恒邦股份：2025年年度报告

核心观点：山东恒邦冶炼股份有限公司（以下简称“公司”或“恒邦股份”）是一家在黄金探采选、冶炼及化工生产等业务领域具有领先地位的企业。公司拥有完整的黄金产业链，包括地质勘探、采矿、选矿、冶炼、精炼和深加工等环节，并积极拓展高纯材料、国际贸易等业务。公司以黄金、白银等贵金属为主营业务，并依托先进的生产工艺和技术积累，实现了资源综合利用，在行业内具有显著优势。

关键数据：

• 营业收入：2025年，公司实现营业收入112.39亿元，同比增长48.28%。
• 净利润：2025年，公司实现净利润622,631.254.59元，同比增长15.55%。
• 黄金产量：2025年，公司完成黄金产量99.77吨，同比增长3.95%。
• 白银产量：2025年，公司完成白银产量1,057.04吨，同比增长28.02%。
• 电解铜产量：2025年，公司完成电解铜产量25.36万吨，同比增长30.66%。
• 硫酸产量：2025年，公司完成硫酸产量172.55万吨，同比增长51.76%。
• 可转债：2025年，公司发行可转债，募集资金总额为人民币316,000万元，用于补充流动资金。
• 员工持股计划：公司实施股权激励计划，鼓励员工积极参与公司发展。

研究结论：公司拥有完整的黄金产业链，在黄金冶炼领域具有领先地位，并积极拓展高纯材料、国际贸易等业务，未来发展前景良好。公司已形成较为完整的业务和财务管理体系，并积极应对市场风险，未来发展潜力巨大。