视源股份：2025年年度报告
2025年年度报告 2026年3月25日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王洋、主管会计工作负责人胡利华及会计机构负责人（会计主管人员）肖妙玲声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及的未来发展等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”所列示的主要风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以693,452,901股为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.2元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................................................................................................................51第五节重要事项............................................................................................................................................................67第六节股份变动及股东情况...........................................................................................................................................76第七节债券相关情况.....................................................................................................................................................82第八节财务报告............................................................................................................................................................83 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。以上文件均完整备置于公司董事会办公室。 广州视源电子科技股份有限公司董事长王洋二零二六年三月二十五日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）业务概述 公司成立于2005年12月，是一家以交互显示、人工智能为核心的智能电子产品及解决方案提供商，始终致力于通过研发设计、产品创新提升用户体验，为客户持续创造价值。公司自成立以来，依托在显示、音视频、连接、电源、人工智能等领域的软硬件技术积淀，面向多个应用场景开展技术创新和产品开发，不断丰富和延伸产品结构，通过产品和资源整合能力在细分市场逐步取得领先地位，并建立了教育数字化应用及服务提供商希沃（seewo）、智慧协同平台MAXHUB等多个业内知名品牌。公司是智能控制领域领导者，在全球商用显示器行业亦占据领先地位，尤其在面向教育与企业服务场景的交互智能平板领域构建了稳固的市场领先优势。 （二）技术体系 公司始终秉承“以科技为先导、以创新为动力”的发展思路，高度重视技术创新和研发投入，在技术研究和用户需求双轮驱动下，以人工智能与交互显示为核心技术基座，在智能、显示、触觉、连接、音频、视频等核心领域形成技术领先优势。公司持续深耕行业基础与应用研究，践行“预研一代、开发一代、销售一代”的三代滚动研发机制，以科技创新驱动产品与服务升级迭代。 2.1人工智能 在人工智能布局方面，公司以具备感知、分析、生成能力的人工智能为核心，围绕视觉、听觉、触觉及数据四大方向开展技术布局，最终实现基于大模型的多模态融合感知与分析，构建起“4+1”人工智能方向布局。 在大模型技术领域，公司自主研发希沃教学大模型和MAXHUB领效智会大模型两大垂域多模态大模型。其中，希沃教学大模型深度融合教育领域超2,200亿token的课件、教案等数据，基于多模态感知理解技术突破，覆盖文本、图像、视频等多模态内容，精准赋能“教-学-研-评-管”等全场景；MAXHUB领效智会大模型聚焦企业会议场景，针对会议内容长上下文特点，创新定制上下文分析推理策略，有效提升会议总结、待办生成等功能效率。依托大模型轻量化与推理加速技术，公司已实现希沃教学大模型和MAXHUB领效智会大模型在端侧、边缘侧高效部署，满足教育、会议场景对大模型推理部署高效率、高稳定性、低成本的核心需求。 公司在视觉、语音、触觉及数据模型方向持续突破，其中：视觉AI以空间感知与行为表情理解双引擎实现课堂行为精准识别，依托海量场景化数据开展视觉与语言模型多层级训练，自研轻量化大模型在教育交互场景具备更高精度的内容感知理解能力，同时持续迭代优化视觉SLAM技术，显著提升定位精度与轨迹平滑度；语音AI基于自研生成式语音增强与多模态声纹跟踪技术，大幅提升远距离拾音、发言人区分及跟踪效果；触觉AI创新全域按压触控技术，通过压力感应与触觉反馈，在超薄空间内实现真实按压键程体验，显著改善传统机械式触控板交互体验，树立全新的设备触觉交互标准；数据模型依托AIAgent与多模态分析技术构建课堂交互与教学分析能力，通过端到端模型剪枝、参数量化等技术，大幅降低模型参数量、有效提升推理效率，自研端侧大模型推理引擎在存储占用与时延表现优于行业方案，应用于课堂智能分析、作业自动批阅等教育场景并实现高效落地，推动大模型端侧规模化应用。 2.2交互显示 显示技术：公司具备自主研发的行业领先硬件设计与算法优化能力，在超高清（UHD）显示、光学、材料及仿真等领域实现关键技术突破，可快速响应4K/8K、MiniLED及AI智能图像降噪等显示技术前沿趋势。目前，公司已实现色准△E≤1的专业级显示画质；采用更高透过率液晶玻璃及自研高光效LED光源，产品透过率提升20%，光效提升15%，以86英寸显示产品为例，在同等性能表现下，功耗较传统方案降低15%。通过光学膜片优化设计与3A玻璃处理工艺，产品可视角度由100度提升至120度，大角度亮度从80尼特提升至120尼特，可在强光反射环境下实现画面观看体验的大幅提升。公司积极推进G9喷涂表面工艺开发，首次实现可媲美H6等高阶工艺的外观效果，同时具备成本更低、更加环保的优势。此外，公司牵头制定了智能交互显示触控技术规范等多项显示技术行业标准，引领行业技术发展方向。 触觉技术：公司于触觉AI算法、应用软件、电路系统、材料与工艺全链路领域不断创新，提升多场景触觉交互体验。为突破书写交互瓶颈，公司联合英特尔（Intel）专项攻关，推出行业首个PC低延迟书写方案，相较传统方案，PC链路延迟降低16ms以上，显著提升书写流畅度。同时，公司通过对大量书写数据与干扰行为进行分析，运用AI大模型 实现动态甄别与处理，进一步提升书写准确性与稳定性。 连接技术：公司持续深化连接技术底层能力建设，在无线传输可靠性方面实现关键突破。依托自研第二代自适应跳频与抗干扰算法，实现全频段实时感知、信道动态优选与环境自适应调节，可在复杂电磁环境下保证高可靠传输，有效解决多设备密集场景的信号干扰问题，夯实全场景无线稳定连接的技术底座。公司通过统一互联底座与跨生态兼容技术，进一步提升多设备协同能力，相关方案已深度应用于交互智能平板及其他终端，为用户提供更稳定、流畅的跨端协同体验。 视频技术：公司构建从硬件定制到算法创新的全栈技术体系，自主研发多焦段混合变焦技术，打造8K多摄大广角系统解决方案，融合AI超分辨率、空间感知与场景自适应算法，实现画质提升；依托人体感知与多模态融合技术，开发多发言人跟踪方案和AI场景识别及智能导播技术，提升会议协同智能化水平，相关创新技术已成功落地汽车电子、AR/VR等新兴领域。公司建立符合国际标准的图像实验室和质量评测体系，支持Teams、Zoom及腾讯会议等全项认证。 音频技术：公司以高保真与场景化需求为核心，持续完善麦克风阵列设计、音频拾音、语音转写、语音理解等算法；基于自主研发的16麦线性阵列与多设备级联信号融合技术夯实拾音质量基础，运用AI降噪、混响抑制、回音消除、波束成型等技术，提升语音清晰度；依托先进的多声源定位技术及音视频模态场景理解技术，精准区分多个发言人，实现高质量语音转写与发言人跟踪。公司持续完善音频技术研发体系，优化声学测试与认证体系，建立科学严谨的评估标准，保障产品卓越声学性能，为视频会议、课堂教学分析、车载音频等场景提供高质量定制化解决
