3月23日A股市场点评：主要指数明显调整

市场整体表现
3月23日A股市场主要指数明显调整，三大股指均下跌超3%。

事件解读

• 政策层面：国务院总理在中国发展高层论坛2026年年会上强调反对无序竞争，支持良性的市场竞争，并维护公平竞争的市场秩序。国内经济运行良好，年初消费及投资数据增长，部分行业“反内卷”活动有望促进行业健康发展。
• 地缘与能源：亚太主要市场回调（日经225指数下跌3.48%，韩国综合指数下跌6.49%），受中东局势动荡及原油价格高位影响。全球原油价格与贵金属价格呈现反差，伦敦金、银价格下跌超6%，布伦特原油及NYMEX原油价格上涨超2%。国家发改委临时调控汽柴油价格上涨幅度（每升少涨约0.85元），以缓解高油价冲击。
• 产业动态：特斯拉联合SpaceX及xAI启动“TERAFAB”超级芯片制造项目，目标年产能超1太瓦算力，覆盖逻辑芯片、存储芯片及先进封装全产业链，旨在降低成本、稳定供应链，利好上游设备与原材料供应商。

市场展望
市场或继续震荡，关注中东局势及油价走势。若地缘冲突持续升级、能源价格高位，通胀预期将抬升，资金或流向煤炭、石油等板块。市场整体消化外部压力，结构性机会为主。

风险提示
地缘博弈加剧、海外降息幅度不及预期、大宗商品价格剧烈波动。

分析师介绍
唐晋荣、方鹏飞、葛淼为中山证券研究所分析师。

投资评级说明

• 行业评级：强于大市（+5%以上）、同步大市（-5%至+5%）、弱于大市（-5%以下）、未评级。
• 公司评级：买入（强于行业+15%以上）、持有（强于行业+5%至+15%）、中性（-5%至+5%）、卖出（弱于行业-5%以上）、未评级。