贵金属市场表现：隔夜贵金属市场先抑后扬，夜盘大幅反弹。国际金价下跌1.88%，收报4407.35美元/盎司；国内金价上涨4.36%，收于924.65元/克；沪金主力合约上涨4.26%，收于940元/克；国际银价涨2.21%至69.09美元/盎司。
基本面分析：
- 国际油价：特朗普称暂停对伊朗军事打击五天，但伊朗否认，国际油价一度大跌逾14%。
- 黄金ETF：国内黄金ETF小幅流入3.4吨；COMEX黄金库存减少1吨至996吨；SPDR黄金ETF持仓减少6吨至1056吨；伦敦黄金库存减少52.8吨至9208.6吨。
- 白银市场：COMEX白银库存减少18.8吨至10328吨；上期所白银库存增加2吨至364吨；iShares白银ETF持仓增加264吨至15513吨；伦敦白银库存减少752吨至27062吨；印度1月白银进口超500吨，溢价转负。
基本金属市场：
- 黑色产业：交易策略建议观望为主，尝试追空焦煤2605合约。JM05参考区间1220-1290。
风险提示：关注微观需求、宏观预期和地缘事件。
研究团队：王思然、徐世伟、王真军、李国洲、吕杰、安婧、赵嘉瑜、马芸、马幼元、游洋、朱志鹏、曹澄。
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