【铜】沪铜震荡收阴，现铜92820元，上海铜贴水50元，广东铜升水50元，精废价差转正。市场关注原材料购销压力传导及去库幅度，博奔局势若达成协议，短线波动可能类似去年对等关税冲击。铜价强支撑在9.1万，关注MA40周均线。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝震荡，华东、中原和华南现货贴水150-180元。铝锭铝棒社库略有下降，库存和现货市场有所改善，关注持续性。能源价格高企压制经济前景和利率路径，沪铝关注23000元支撑。铸造铝合金与沪铝价差收窄。氧化铝运行产能暂稳，广西两家厂即将投产，进口增多，过剩前景未改，短期震荡偏强等待几内亚政策引导。
【锌】SMM锌社库降2.1万吨至25.52万吨，去库节奏尚可，但库存高位，盘面考验炼厂成本线。美元偏强，锌反弹承压，暂看2.2-2.25万元/吨止跌，下行需等待TC显著回升。
【铅】SMM铅社库降1.49万吨至6.31万吨，供需双增，再生铅炼厂利润不佳，精废报价持平，成本支撑凸显。1.62万元/吨视为关键支撑，跌破需寻找新锚点。
【镍及不锈钢】沪镍走弱，市场交投活跃，担忧美联储流动性管控，强势美元形成压力。金川现货报价抗跌，短期政策情绪主导，关注印尼政策变化，整体弱势震荡。
【锡】沪锡减仓收阴，SMM现锡341450元，对交割月延续近2000元/吨升水。锡市受益中下游补货，SMM锡社库降2380吨至10977吨。前两月锡精矿进口大增，第三方机构调研加工费上调，锡价可能跌向30万整数关口。
【碳酸锂】碳酸锂震荡，尾盘爆拉，币场交投活跃。币场总库存降100吨至9.9万吨，治炼厂库存增300吨至1.66万吨，下游库存增500吨至4.4万吨，贸易商库存减1000吨至3.6万吨，去库放缓，库存结构变化值得注意。三月初产量恢复高水平，等待库存拐点出现，澳矿报价松动，锂市抗跌，震荡思路。
【工业硅】工业硅期货维持震荡，华东现货硅价小幅上调。新疆开工率持平，云南减产，四川暂未复产，3月底至4月增量有限。下游多晶硅产量持平，价格大幅下探至亏损，有机硅出口订单或走弱。工业硅社会库存增1000吨至55.3万吨，新疆厂内库存亦小幅累积，市场延续偏弱震荡。
【多晶硅】多晶硅期货大幅下挫，PS2605合约跌超8%。库存高位运行，厂家库存达34.3万吨，可覆盖下游超3.5个月需求；供给阶段性收缩但去库压力显著。地缘冲突与出口退税调整压制市场情绪，策略上维持偏空思路，盘面3.5万元/吨以下逼近头部现金成本，建议逐步止盈。
