神火股份：2025年年度报告

公司2025年实现营业收入412.41亿元，同比增长7.47%；归属于上市公司股东的净利润40.05亿元，同比减少7.00%。主要原因是电解铝业务板块量价齐升，实现利润总额79.88亿元，同比增加48.66%；煤炭业务板块因煤炭售价下行，业绩大幅下滑，同时计提资产减值准备19.74亿元。

公司电解铝业务具有成本和低碳优势，产能分布于新疆和云南地区。2025年电解铝首次满产，并实现产销平衡。煤炭业务产品优质，区位优势明显，但受市场价格下滑影响较大。铝箔业务属于龙头企业，电池铝箔产量位列全国第二位，在新能源市场属于第一梯队。

公司未来发展战略为坚持煤电铝材一体化经营，巩固做强煤炭及深加工，优化铝电及上下游产业，强化资本运作，积极寻求新能源、新材料等领域商机，加快培育新的效益增长点。公司未来发展的主要风险包括安全风险、环保风险、市场风险、后备资源储备不足的风险、电价调整及限电风险、管理风险、金融衍生工具风险等。

公司2026年度经营计划为生产铝产品170万吨，商品煤695万吨，炭素产品77万吨，铝箔12.10万吨，冷轧产品28万吨，自供电量90亿度，实现产销平衡。为实现上述计划，公司将强化底线思维，优化生产组织管理，深化预算与运营管理，聚焦重点项目攻坚，深化改革创新，强化科技支撑，健全风险防控体系，坚持党建引领。