科创擎光，创新领跑

蓝特光学(688127)投资分析报告

核心观点

• 业绩增长：公司2025年实现营业总收入15.36亿元，同比增长48.52%；归母净利润3.89亿元，同比增长76.31%，扣非归母净利润3.79亿元，同比增长76.16%。
• 行业壁垒：光学光电子行业技术门槛持续提升，公司通过深耕消费电子、汽车电子、光通信、半导体等领域，依托核心客户与前沿技术应用，构建了竞争壁垒。
• 技术优势：公司掌握光学冷加工、热模压、晶圆制造等核心技术，持续推动工艺融合，产品技术指标达行业领先水平。

关键数据

• 最新收盘价：60.04元
• 总股本/流通股本：4.06亿股
• 总市值/流通市值：244亿元
• 52周最高/最低价：64.93元 / 19.57元
• 资产负债率：25.3%
• 市盈率：62.54%
• 第一大股东：徐云明

投资建议

• 预计公司2026-2028年收入分别为22.3/30.3/40.5亿元，归母净利润分别为5.8/8.2/11.4亿元。
• 首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

• 行业及市场变动风险
• 市场竞争加剧风险
• 下游需求变更风险
• 技术更新迭代风险
• 客户集中度较高风险