菜粕期货周报

菜粕期货周报 1期货市场 本周菜粕主力合约RM2605呈现震荡下行态势。周初开盘于2580元/吨，最高触及2585元/吨，随后连续回调，周五收于2423元吨。成交量方面，周初放量明显，周一成交118.2万手，随后逐步菱缩至周五的57.5万手，显示市场参与度有所下降。持仓量从周一的61.99万手减少至周五的57.84万手，减仓约4.15万手，表明部分多头离场。 国金期货 2现货市场 本周菜粕基差呈现先收窄后扩大的走势。周初基差为198元/吨，周二收窄至195元/吨，随后逐步扩大，周三至周五分别为217元/吨、237元/吨和247元/吨。基差扩大主要源于期货价格下跌速度快于现货价格调整，反映出现货市场相对坚挺，但期货市场对后市预期偏谨慎。 3影响因素 供应端压力：国内菜籽到港量增加，压榨企业开工率维持高位菜粕供应相对充足。同时，进口菜箱到港量也有所增加，进一步缓解了供应紧张局面。 需求季节性转弱：随着气温回升，水产养殖需求尚未完全启动，饲料企业采购相对谨慎，多以按需采购为主，缺乏大规模备货需求。 相关品种联动：豆粘价格本周同样呈现弱势，对菜粘形成拖累。豆菜粕价差维持在合理区间，替代效应有限。 国际市场影响：加拿大菜籽价格震荡偏弱，进口成本支撑减弱。同时，国际油籽市场整体氛围偏空，对国内菜粕市场形成压力。 资金面变化：从持仓结构看，主力多头减仓明显，空头增仓有限，显示市场情绪偏向谨慎观望。 4行情展望 展望后市，菜粘市场短期内可能继续承压。从基本面看，供应充足而需求尚未明显改善的格局仍将延续。 需要关注的风险点包括：1）水产养殖需求启动时点及强度；2进口菜籽到港节奏变化；3）豆粕价格走势对菜粕的传导效应；4)资金面变化对市场情绪的影响。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形、在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！