养殖产业周报

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-3-23 【产业服务总部|饲料养殖中心】研究员：叶天执业编号:F03089203投资咨询号:Z0020750 01 目录 品种产业数据分析 02 生猪：现货震荡磨底，期价近弱远强01 u期现端：截至3月20日，全国现货价格9.87元/公斤，较上周跌0.16元/公斤；河南猪价10元/公斤，较上周跌0.18元/公斤；生猪主力2605收至10220元/吨，较上周跌930元/吨；05合约基差-220元/吨，较上周涨750元/吨。周度全国生猪价格延续小跌，养殖场维持较高出栏积极性，市场供应充裕，虽屠宰端宰量稳中上升，但较供应增幅仍不足，二次育肥、冻品入库支撑也有限，整体供大于求压制猪价磨底。期货主力05在现货偏弱背景下挤压升水，基差走强；远期合约也挤压升水，但在产能去化预期影响下相对抗跌。周末现货偏弱调整。 u供应端：2025年12月能繁母猪存栏量3961万头，距3月初公布的正常保有量调控目标3650万头仍需去化311万头，加之生产性能提升，对应2026年供应偏宽松，不过随着育肥亏损加剧、仔猪利润转差，叠加3月19日相关部门召开会议，要求猪企在调减能繁母猪基础上进一步调减年度出栏量，产能调控从整体目标细化至企业层面，将加速行业去化，实质性的产能出清后将迎来周期拐点。根据仔猪和饲料数据，上半年供应压力仍大，由于2025年9月开始产能去化，对应7月后供应边际减少。咨询机构数据显示3月样本出栏计划环比增加。周度大猪出栏占比增加、小猪出栏占比下降；养殖端出栏节奏偏快，但下游消费跟进有限，以及二育少量入场，生猪体重被动增加，生猪出栏均重继续上移，处于同期高位。钢联、涌益3月重点省份企业计划出栏量环比增加17%、25.29%；截至3月10日，涌益样本平均二育栏舍利用率较上期涨7%至29%；截至3月20日当周，肥标平均价差0.64元，较上周跌0.05元；截至3月19日，全国生猪周度出栏均重128.62公斤，较上周涨0.07公斤，其中集团猪场出栏均重125.71公斤，较上周涨0.10公斤，散户出栏均重144.6公斤，较上周涨2.54公斤；3月1-10日二次育肥销量占比为1.15%，较上期跌1.37%；截至3月20日，生猪仓单1051手，较上周下跌82手。 u需求端：周度屠宰开工率和屠宰量继续回升，因生猪出栏增多，低价提升屠宰量，目前终端鲜销需求疲软，白条订单刚需，屠企鲜销率下降，少部分企业被动入库，导致冻品库容比有所提升。消费处于淡季，缺乏明显利好支撑，关注屠企冻品入库情况。截至3月20日，周度日均屠宰开工率较上周涨2.18%至31.2%；周度日均屠宰129126头，较上周增加9027头；周度鲜销率为80.17%，较上周跌2.27%；屠宰加工利润-17.8元/头，较上周跌3.5元/头；冻品库容率18.6%，较上周增加0.73%。 u成本端：周度仔猪价格、二元能繁母猪价格下跌，自繁自养和外购仔猪养殖利润亏损扩大，仔猪利润转差，自繁自养5个月出栏肥猪成本较上周持平。截至3月20日，全国7公斤断奶仔猪均价为280.95元/头，较上周跌36.19元/头；自繁自养养殖利润-263.99元/头，较上周跌30.27元/头，外购仔猪养殖利润-154.23元/头，较上周跌10.36元/头；截至3月19日当周，50公斤二元能繁母猪价格1536元/头，较上周跌5元/头；母猪5000-10000头自繁自养5个月出栏肥猪成本12.21元/公斤，较上周持平；2月13日之后农业农村部猪粮比数据未更新，不过根据钢联数据，截至3月20日猪粮比跌至4.08，根据3月初相关部门下调正常保有量至3650，以及3月19日会议要求猪企在调减能繁母猪基础上进一步调减年度出栏量，反映当前生猪供应偏松，预计政策调控产能稳价为主，关注后续政策。 u周度小结：3月养殖端出栏增加，生猪体重偏高，且当前育肥深度亏损，仔猪利润转差，行业去化加速会加剧短期供应，而消费处于季节性淡季，供大于求压制下猪价走弱，短期猪价继续震荡磨底，关注政策、二育介入和冻品入库对猪价底部的支撑。中长期，上半年供应宽松背景下猪价反弹承压，2025年9-12月生猪产能去化，对应下半年供应量逐步收紧，需求回暖，支撑价格低位回升，但12月能繁母猪存栏量远在新调控目标3650之上，价格高度还需关注产能去化幅度。 u策略建议：现货磨底，期货升水，短期弱势震荡，以反弹试空近月、滚动操作为主。远月谨慎抄底，等待磨底结束后考虑做多，在产能未有效去化前，养殖企业可逢高滚动套保，可尝试多远空近反套操作。 u风险提示：生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策 02鸡蛋：存栏压制未消，盘面震荡寻向 u期现端：截至3月20日，鸡蛋主产区均价报3.27元/斤，较上周五涨0.17元/斤，鸡蛋主销区均价报3.24元/斤，较上周五涨0.1元/斤；鸡蛋主力2605收于3409元/500千克，较上周五跌24元/500千克；主力合约基差-339元/500千克，较上周五走强254元/500千克。周度全国鸡蛋价格稳中小幅偏强，刚需支撑下产区走货平稳，库存低位对现货形成支撑，后半周下游补货力度减弱，蛋价以稳为主；期货主力2605合约震荡整理、反弹承压，盘面大幅升水现货格局有所收敛，基差较前期小幅修复但仍处同期偏低水平。 u供应端：在产蛋鸡存栏续居历史同期高位，供应高基数格局未改，新开产蛋鸡量平稳补充。本周老鸡出栏量环比明显增加，但仍低于正常水平，养殖端观望情绪仍存、出栏日龄维持高位，淘鸡增量仅为恢复性增长；产区发货量环比微增，走货节奏平稳，生产、流通环节库存天数环比小幅下降，整体库存压力偏低，短期供应端压力进一步缓解。中长期看，前期补栏量处于平均水平，后续新开产蛋鸡无明显增量，但行业适龄可淘老鸡依旧偏紧、淘汰弹性偏弱，产能去化节奏依旧偏缓，高存栏带来的供应压力消化仍需时间，难快速缓解。2026年2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，环比增0.08亿只，同比增加0.44亿只，处于历史同期最高水平；周度全国主产区淘汰鸡出栏1540万只，周环比增加280万只，淘汰日龄稳定在505天；淘鸡价涨0.07至5.27元/斤；鸡苗价格涨0.1至3.6元/只。 u需求端：本周鸡蛋需求延续恢复性小幅增长，销区销量环比微增，商超需求稳步回暖，贸易商采购心态好转，叠加清明备货预期形成阶段性支撑；生猪价格低位运行，低价猪肉仍对鸡蛋需求形成一定替代，压制蛋价上涨空间。终端家庭消费依旧偏淡，暂无强利好刺激，需求整体恢复节奏偏缓，持续性动力仍显不足。截至3月20日，鸡蛋发货量5802.02吨，周环比增263.61吨；周度样本销区销量6898吨，周环比增34吨；生产、流通环节库存分别为1.03、1.16天，较上周降0.04、降0.01，节后各环节库存有所消化，生产环节库存处于偏低水平，流通环节库存处于偏高水平。 u周度小结：在产蛋鸡存栏续居历史同期高位，供应基数高企的核心现状未改，销区需求延续恢复性增长，商超需求微增、贸易商采购心态好转，叠加清明备货预期带动发货量与销量小幅走高，各环节库存继续小幅消化，对行情形成阶段性支撑。但需求回暖仍为恢复性增长，终端家庭消费未有实质好转，低价猪肉仍存在替代效应，需求整体恢复节奏偏缓、持续动力不足。短期高存栏背景下，需求无明显增量，蛋价上涨空间受限。中长期来看，前期补栏量平平，后续新开产蛋鸡无显著增量，但行业适龄可淘老鸡依旧偏紧、淘汰弹性偏弱，养殖端观望情绪仍存，产能去化节奏偏缓，高存栏供应压力难以快速缓解，供需格局难有根本改善，市场不宜过度乐观。 u策略建议：短期现货受中小码偏紧与清明备货支撑偏强运行，但期货反弹承压、升水仍高，警惕需求恢复乏力带来的回落风险，不宜追高，近月反弹逢高偏空对待；中长期继续紧盯产能去化节奏与终端消费实质好转信号，供需格局未根本改善前保持谨慎，待明确拐点再择机布局。 u风险提示：淘鸡、天气、饲料 03玉米：供应紧缓未改，盘面高位震荡 u期现端：截至3月20日，辽宁锦州港玉米平仓价报2395元/吨，较上周五跌25元/吨；玉米主力2605合约，收于2387元/吨，较上周五涨1元/吨；主力基差8元/吨，较上周五走弱26元/吨。周度全国玉米价格继续偏强运行，东北价格持稳、华北先涨后稳，销区及港口报价窄幅震荡，高价成交偏弱；东北、华北售粮进度环比提升但仍慢于去年同期，贸易商挺价惜售，有效供应仍偏紧，深加工补库需求支撑现货。玉米主力C2605合约小幅震荡偏弱运行，盘面小幅贴水现货，基差仍处历史同期偏高水平。 u供应端：周度国内玉米供应端偏紧格局有所缓解但仍未根本扭转，东北、华北农户售粮进度环比继续提升，然整体仍慢于去年同期；贸易商待价而沽、挺价出货心态仍存，市场有效流通粮源依旧偏紧。深加工企业提价促收效果显现，到货量稳步增加、门前上量好转，企业库存结束连续下降转为回升。北方四港库存继续回升，集港量明显改善，南方港口内贸库存大幅下降、走货顺畅，整体供应压力较上周略有缓解，农户惜售与贸易商挺价形成底层成本支撑，现货价格仍有较强底部支撑。截至3月13日，北、南港库存分别为247、44.7万吨，环比增28万吨、降24.9万吨；截至3月20日，山东周均深加工企业早间剩余车辆558辆，周环比增83辆。全国售粮进度为76%，同比慢8%。其中华北地区售粮进度为72%，同比慢9%，处于近年偏慢水平；东北地区售粮进度为79%，同比慢5%，处于近年偏慢水平。 u需求端：周度玉米需求端深加工补库力度增强、饲料端采购依旧谨慎，分化格局延续。深加工企业开工持续回升，玉米消费量环比明显增加，库存由降转升、补库需求阶段性兑现，成为拉动需求的核心动力；饲料企业库存微增，受玉米高价制约，企业对高价接受度偏低，销区继续使用小麦等替代品，整体以随用随采为主，采购心态保持观望。截至3月20日，周度饲料玉米库存天数30.27天，较上周增0.21天；样本深加工企业开机率58.8%，较上周升3.07%。 u周度小结：本周玉米市场购销保持活跃，东北、华北售粮进度环比继续提升，但整体仍慢于去年同期，贸易商挺价惜售心态未改，市场有效流通粮源依旧偏紧；深加工企业开工持续回升、消费量明显增加，库存由降转增，补库需求阶段性兑现，对现货形成强劲支撑；饲料企业受高价制约仍以随用随采为主，销区延续小麦等谷物替代，采购心态偏谨慎。中长期来看，随着基层售粮节奏加快、政策粮源投放增加，供应端增量将逐步体现；生猪价格持续低迷拖累饲用需求恢复，深加工虽利润好转但需求增量有限，叠加替代品分流，整体需求提振动力不足，供需格局逐步向宽松过渡。短期成本支撑仍在，玉米价格维持高位震荡，但政策投放预期与替代需求增加将压制上行空间；中长期供应增量兑现、需求提振乏力，将进一步制约价格涨幅，市场仍存阶段性回调风险。 u策略建议：短期现货仍有成本支撑，期价高位震荡为主，背靠支撑轻仓参与、不盲目追高，把握区间波段机会；中长期随着供应逐步宽松、政策投放预期增强，反弹逢高逐步减仓止盈，警惕阶段性回调风险，维持区间操作思路。 u风险提示：天气、政策、替代品 01 生猪：现货震荡磨底，期价近弱远强 基本面数据回顾01 周度行情回顾02 现货价格：截至3月20日，全国现货价格9.87元/公斤，较上周跌0.16元/公斤；河南猪价10元/公斤，较上周跌0.18元/公斤。 期货价格：生猪主力2605收至10220元/吨，较上周跌930元/吨。 基差：05合约基差-220元/吨，较上周涨750元/吨。 重点数据跟踪03 能繁母猪存栏缓慢下降：2025年12月能繁母猪存栏量3961万头，距3月初公布的正常保有量调控目标3650万头仍需去化311万头，不过随着育肥亏损加剧、仔猪利润转差，叠加3月19日相关部门召开会议，要求猪企在调减能繁母猪基础上进一步调减年度出栏量，产能调控从整体目标细化至企业层面，将加速行业去化。我的农产品网2026年2月样本点能繁母猪存栏518.73万头，环比降0.0