豆油供需情况
- 国际豆油供需：
- 美国：可再生燃料标准终案可能推迟公布，RVO预计为54亿加仑，小型炼油厂豁免70%分配给大型炼油厂，合计56.1亿加仑。
- 巴西：2025/26年度大豆播种面积预计增加2.3%，产量预计增加3.7%，收割进度偏慢，2月出口量同比增10.66%。
- 阿根廷：2025/26年度大豆产量预估为4850万吨，即将开始收割。
- 国内豆油供需：
- 特朗普访华推迟，中国采购美豆计划暂缓，1-2月大豆进口同比减幅7.8%，3月到港预估672.75万吨，4月950万吨，5月1100万吨。
- 2026年第12周国内油厂大豆实际压榨量199.05万吨，开机率54.81%，第13周预估压榨量193.73万吨，开机率53.35%。
棕榈油供需情况
- 国际棕榈油供需：
- 马来西亚：3月库存预计下滑，单产环比减少2.96%，出口量环比增加38.06%，4月原棕榈油参考价格定为3935.19林吉特/吨，出口关税税率为9.5%。
- 印尼：预计6月完成B50道路测试，3月1日起将毛棕榈油出口专项税提高至12.5%，精炼产品出口专项税上调，3月份毛棕榈油参考价格定为938.87美元/吨，出口关税上调至124美元/吨。
- 印度：2月棕榈油进口量同比增126.11%，环比增10.61%；大豆油进口量同比减15.35%，环比增7.23%；葵花籽油进口量同比减36.35%，环比减45.49%。
- 国内棕榈油供需：
- 1、2月棕榈油进口量均为26万吨，1-2月进口累计为52万吨，同比增加136.36%，3-4月到港量预计小幅下滑。
库存
- 截至2026年3月13日，全国重点地区豆油库存为88.59万吨，环比减2.21%；棕榈油库存为84.2万吨，环比增3.68%；菜油库存为28.15万吨，环比增7.65%。三大油脂商业库存总量为200.94万吨，较上周增加2.99万吨，增幅1.51%；同比去年减少7.19万吨，减幅3.45%。
市场表现
- 本周油脂受原油影响，高位震荡，预计油脂将维持高位格局。
- 棕榈油方面，增产季开始，马棕3月产量预计小幅下滑，印尼B50乐观预期继续支撑价格。
- 豆油方面，特朗普访华推迟，中国采购美豆计划暂缓，美国可再生能源终案料将再次推迟，关注月底的美豆种植意向报告。
- 菜油方面，双反落地后，关注菜籽进口利润对采购节奏的影响，传中国已购买20船加拿大菜籽，关注澳菜籽商业买船是否有放开的迹象。
- 油脂下方有生物柴油政策支撑，易涨难跌。短期油脂在原油高价的背景下，高位震荡且波动率加大，谨慎追涨。
