本周第三届进口煤会议和部分贸易商电厂等交流聊到的共性问题做下反馈

1.近期国内电厂进口煤签单明显下降，某电厂反馈往年同期基本都有进口煤采购需求，近期几乎0签约，原因在于进口煤价格倒挂。 截至3月19日，进口印尼Q3800/澳洲Q5500华南到岸价为556/825元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-63/-38元/吨，今天广东港口Q5500澳洲煤已有挂牌860元。 2月底到3月以来电厂 本周第三届进口煤会议和部分贸易商电厂等交流，聊到的共性问题，做下反馈： 1.近期国内电厂进口煤签单明显下降，某电厂反馈往年同期基本都有进口煤采购需求，近期几乎0签约，原因在于进口煤价格倒挂。 截至3月19日，进口印尼Q3800/澳洲Q5500华南到岸价为556/825元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-63/-38元/吨，今天广东港口Q5500澳洲煤已有挂牌860元。 2月底到3月以来电厂普遍反馈进口签约量下降明显，该部分进口煤到港减量预计在3月底及4月将有所体现。 2.据俄罗斯及印尼贸易商反馈，近期日韩等亚洲国家询货需求增加，中东冲突导致的部分国家抢煤现象或已显现，这与近期周度数据显示的澳大利亚发运到日本韩国等国家的煤炭量比往年同期偏高情况一致。 3.除了能源价格上涨-矿山成本提高的成本支撑逻辑外，进口煤贸易商有反馈印尼澳洲产地煤矿生产也面临缺油问题，原因系当前印尼和澳大利亚原油库存可用天数偏低。 部分矿山电力供应、以及矿山重型机械等有用油需要，若缺油或导致矿山被动减产，进一步导致海外煤供应短缺。 4.关于印尼RKAB政策方面，现场交流并无确切消息近期要提高配额，昨晚有消息称印尼考虑提高配额，算是预期内行动，但鉴于当前海外煤价高企，部分观点认为配额提高幅度或小于此前预期，某印尼贸易商预测可能提升至6.3-6.5亿吨左右，亦有行业分析人员预期提升至6.5-7亿吨左右，调整时间可能要到年中。 5.当前印尼澳洲煤倒挂下，蒙古动力煤已有部分量运输至北方港口销售，有电厂反馈内贸煤与印尼澳洲煤采购成本提升情况下蒙煤或可能运往华南电厂使用。 简单测算：当前甘其毛都Q5500动力煤自提价接近500元/吨，+280（甘其毛都到北港运费）+60（北港-广州港运费）=840元/吨（到广州港成本），当前广州港同热值内贸煤价格787元/吨、同热值澳煤价格825元/吨，蒙古价格优势也快显现。 但受通关能力影响+蒙煤进口以炼焦煤为主，对国内动力煤进口供应补充有限。 6.某华南电厂反馈，今年电价下调背景下，纯现货采购对标煤价格接受度大概在1000元/吨左右，折算成Q5500大概785元/吨，再减去60运费，折算到北港Q5500价格约为725元/吨左右，但是考虑到还有部分长协，华南电厂盈亏平衡对应的煤价要比725高，但煤价大涨经营还是有压力。 总结：各方对“淡季不淡”共识较高，进口煤倒挂背景下当前下游已转向内贸采购，且往年5月的迎峰度夏采购在今年有意提前开启，经短期调整今日港口煤价已开始反弹，看好未来涨价，涨价高度仍取决的地缘局势、印尼RKAB政策调整、国内保供调控等因素影响。