国海资产配置美利率期货隐含加息预期利率期货近两年多首次隐含
【利率期货近两年多首次隐含加息预期】根据美国利率期货的隐含预期，对下次FOMC会议已从3月初的预期降息(16bp)，转为3月20日的预期加息(12bp)。 【加息担忧长期化】最近一次会议直到2027年第4 次会议，全部转为隐含加息预期。 2027年第4次会议从2月底的隐含累计降息248bp转为3月20日的加息5bp。 【国海资产配置】美利率期货隐含加息预期 【利率期货近两年多首次隐含加息预期】根据美国利率期货的隐含预期，对下次FOMC会议已从3月初的预期降息(16bp)，转为3月20日的预期加息(12bp)。 【加息担忧长期化】最近一次会议直到2027年第4 2027年第4次会议从2月底的隐含累计降息248bp转为3月20日的加息5bp。 【美联储情绪指数走低】美联储情绪指数在3月中旬跌至-0.1978，处于最近两年多的最低位置。 上次在这个位置还是加息周期。 【CDS/VIX/SKEW显示尾部风险担忧】美国10年期CDS升至50.15，10y-1y利差走阔至31.7。 市场正在对财政赤字持续性、高利率环境下的债务负担进行重估。 美国VIX和SKEW分别在26.78，139.12，表明市场对短期波动和极端尾部风险的定价同步攀升。 【美国股权风险溢价在很低位置，存在上修风险溢价可能】美国的股权风险溢价(ERP)为–1.66%，处于过去十年5.8%的历史分位数。 对风险反映与CDS/VIX/SKEW不匹配。 若ERP上修风险溢价则对美股形成压制。
