合成橡胶早报

永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队人2026/3/23

核心观点与关键数据：

1. 主力合约价格与持仓量：

   • BR主力合约收盘价12505，较前一交易日上涨157，周度变化-260。
   • 持仓量14990手，较前一交易日增加3219手，周度变化-11211手。

2. 盘面成交量与仓单数量：

   • 盘面成交量152173手，较前一交易日减少23011手。
   • 仓单数量3931吨，较前一交易日减少340吨。

3. 虚实比与基差：

   • 虚实比为1.91，较前一交易日下降0.29。
   • BRRU-BR基差3810，较前一交易日下降10；NR-BR基差675，较前一交易日下降50。

4. 基差/月差/品种间：

   • 06-07月差-40，较前一交易日下降20；RU-BR月差-1013，较前一交易日下降140。
   • 基差/月差/品种间关系显示RU-BR月差持续走弱。

5. 顺丁与丁苯基差：

   • 顺丁基差-55，较前一交易日下降225；丁苯基差345，较前一交易日下降360。
   • 顺丁基差持续走弱，丁苯基差略有反弹。

6. 山东与传化市场价格：

   • 山东市场价格12450-15600，传化市场价格12600-15600。
   • 现货（内/外）齐鲁出厂价12800-16300，扬子出厂价10300-16000。

7. CFR价格与利润：

   • CFR东北亚1700-2100，CFR东南亚1850-2275。
   • 现货加工利润-511至-2869，进口利润-1317至200，出口利润1316至-1742。

8. 乙烯裂解与碳四抽提利润：

   • 乙烯裂解利润-37至29，碳四抽提利润322至475。
   • BDO丁烯氧化脱氢利润1920至5080，持续走强。

研究结论：

• BR主力合约价格震荡上涨，持仓量增加，成交量下降，仓单减少，虚实比下降，显示市场短期多空博弈加剧。
• 基差走弱，月差持续走低，品种间套利机会减少。
• 现货市场价格分化，加工利润承压，进口利润亏损，出口利润大幅下降，显示供需矛盾加剧。
• BDO利润持续走强，乙烯裂解与碳四抽提利润波动，对合成橡胶市场影响有限。
• 短期市场需关注供需变化及宏观因素影响，建议谨慎操作。