加息预期升温，黄金大跌
加息预期升温，黄金大跌 伦敦金大跌10%至4492美元/盎司。10年期美债收益率升至4.38%，通胀预期2.38%，实际利率升至1.99%，美元指数跌0.7%至99.5，标普500指数跌1.9%，离岸人民币震荡，内盘维持溢价。 中东局势进一步升级，攻击范围扩大至能源设备，原油价格再度走强，全球通胀风险持续增加，导致货币政策紧缩预期增加，债券收益率持续上涨，除了原油和农产品外，贵金属、有色金属等工业品悉数下跌，黄金大幅下跌至前低水平。美联储3月利率会议如期按兵不动，会议声明表态鹰派，只有米兰投出反对票，其他票委均支持维持利率不变，继续观察战争对通胀的影响，同时美联储上调了对通胀和经济增长的预测值，点阵图显示降息预期已经下降至1次，短期美联储对通胀的担忧大于就业市场，因而降息意愿不高，后续经济下行压力进一步体现，滞胀格局下，美联储进退两难，如果市场开始交易美联储行动落后于通胀，资金或将再度流入黄金。美联储主席鲍威尔表示将继续留任美联储理事，如果5月未能顺利完成主席换届，鲍威尔将担任临时美联储主席，可以看出鲍威尔仍在捍卫美联储独立性。英国央行按兵不动，投票全员通过，且表示“准备随时采取行动”抑制通胀，受此影响市场加息预期进一步升温。欧央行按兵不动，由于欧洲受到能源价格上涨的影响更大，加息预期更强，市场对欧央行的加息预期提前至5月。 ★总结与展望： 霍尔姆斯海峡通航与否以及战争节奏将继续主导市场走势，金价在4400-4500美元/盎司附近有一定支撑，但波动率较高，且市场还未有明显的停战预期，金价难言企稳，抄底还需等待。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.7%，美债收益率升至4.38%....................................................................................................................................5图表3：标普500跌1.9%，VIX指数回落至26.8........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.62%.........................................................................................................................................................5图表5：油价涨12%，美国通胀预期2.38%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率升至1.99%，金价跌10%.................................................................................................................................................6图表7：现货商品指数下跌，美元指数跌0.7%...........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.9%....................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌3.38%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债上行，美德利差1.33%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.99%，日债2.28%.............................................................................................................................................7图表12：欧元升值1.34%，英镑升值0.83%.................................................................................................................................................7图表13：日元升值0.31%，瑞郎升值0.39%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.71%至99.6，非美货币涨跌互现............................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至1056吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币止升转贬，内盘转为溢价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银下跌，金银比回升至66..............................................................................................................................................9图表19：欧美3月制造业PMI，伊朗局势进展..........................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品