山东海化：2025年年度报告
第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王治慧、主管会计工作负责人魏鲁东及会计机构负责人（会计主管人员）张明声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 公司在本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................5第三节管理层讨论与分析..........................................9第四节公司治理、环境和社会......................................26第五节重要事项..................................................38第六节股份变动及股东情况........................................41第七节债券相关情况..............................................44第八节财务报告..................................................45 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。三、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 三、信息披露及备置地点 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 显示公司持续经营能力存在不确定性□是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1．同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2．同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是否 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况□适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明□适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。 单位：元 原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因： 原盐：2025年，两碱行业行情整体偏弱，对原盐需求有所下降，叠加山东地区井矿盐新增产能逐步释放，致使原盐价格下行。 石灰石：受房地产投资减弱等影响，建筑、水泥等行业对石灰石需求有所降低，市场供应充裕。同时，公司通过增加直供比例等措施，严控采购价格，较上年度有明显降低。 无烟煤：市场需求偏弱，煤企销售不畅，库存持续升高，价格承压偏弱运行。 能源采购价格占生产总成本30%以上适用□不适用 主要能源类型发生重大变化的原因：无。 报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况适用□不适用 （1）山东海化股份有限公司纯碱厂电石渣应用能力提升改造项目于2025年1月26日取得环评批复（潍滨环表审﹝25001﹞）。 （2）山东海化股份有限公司溴素厂1000吨/年溴功能中间体工业化示范项目于2025年6 月12日取得环评批复（潍滨环审字﹝2025﹞16号）。 （3）山东海化股份有限公司小苏打厂新建20万吨/年小苏打项目于2025年9月11日取得环评批复（潍滨环审字﹝2025﹞40号）。 报告期内上市公司出现非正常停产情形□适用不适用 相关批复、许可、资质及有效期的情况适用□不适用 从事农药行业□是否从事氯碱、纯碱行业是□否 公司2025年单位产值能耗为2.6335吨标准煤/万元。 公司所需生产用电，系从山东海化能源有限公司购买，参照市场价协商确定。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。 （一）主导产品纯碱行业发展情况 报告期内，公司立足盐化产业，继续致力于纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等产品的生产和销售，其中，纯碱为主导产品。 纯碱是一种重要的基础化工原料，也是国民经济不可或缺的基础产品，其化学名为碳酸钠（Na2CO3），国际贸易中又名苏打或碱灰，广泛用于玻璃、无机盐、冶金、医药、石油、制革、纺织印染、食品、造纸等行业。 目前，纯碱的生产方法主要有化学合成法和天然碱法两种，化学合成法主要包括氨碱法、联碱法。纯碱可分轻质纯碱和重质纯碱两种，两者主要差别是物理性能，如松散程度、颗粒大小、形态等。纯碱产品分类及用途见下图： 行业供应方面：2025年行业产能持续扩张，年内多个新增项目陆续投产，年末全国纯碱有效产能达到4078万吨，较2024年上涨了2.72%。行业整体开工率保持较高水平，全年产量约为3797万吨，市场供应整体充裕。 行业需求方面：“浮法+光伏”玻璃总日熔量由2024年的27.05万吨/天降至2025年的23.93万吨/天，加之新兴行业需求有限，导致下游整体需求下降，表观需求量由2024年的 3710万吨降至2025年的3570万吨，供求矛盾进一步凸显。 进出口方面：受国内市场价格处于低位影响，国内外价差收窄，2025年进口量减少，出口量有所增加。 价格走势方面：2025年纯碱市场价格整体呈现震荡下行态势。年初受检修预期与节后复工带动，价格短暂反弹。二季度新增产能集中释放，价格加速下滑。年中虽有成本支撑及检修利好带来的阶段性反弹，但受制于重碱需求不足，反弹乏力；在行业高库存压制下，四季度纯碱价格跌至年内低点，全年价格重心较2024年下移较多。 （二）主要业务经营模式 1.采购模式：公司生产经营所需的石灰石等大宗原材料，以产地直采为主，通过招标比价、矿企战略合作，不断优化供应链资源，保障生产平稳运行。 2.生产模式：公司采取流水线不间断连续生产模式，以“设备运转长周期、生产运行高质量、协同协作无缝隙、节能降耗破记录”为目标，各生产单位根据年度生产经营计划组织生产。 3.销售模式：采取直供厂家为主、其他为辅的销售模式。根据不同产品市场情况分类施策，充分发挥产能和质量优势，与优质客户洽谈深度战略合作协议，锁定长期销量，实现均衡稳定的供需合作，满足客户需求。 三、核心竞争力分析 1.完善的产业链条：公司按照“一核多翼、链式布局、协调联动、耦合发展”的思路，打造上下游产品接续成链、关联产品复合成龙、资源循环综合利用、环境质量持续优化为特色的海洋化工生态工业体系。目前，由原盐、纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等诸多产 品串并联而成的产业链条日臻完善。 公司获评“山东省现代海洋产业高质量发展企业”；纯碱厂被工业和信息化部评定为国家绿色工厂和绿色产品“双绿”企业；溴素厂为省级“绿色矿山”企业和市级“绿色工厂”；氯碱树脂公司、氯化钙厂为市级“绿色工厂”；溴素厂、氯碱树脂公司已纳入省级绿色工厂培育计划。 2.卓越的质量品牌：公司秉持“品誉四方、质赢未来”的理念，致力于质量提升和品牌建设，多次获“国家认定级信誉企业”“全国守合同重信用企业”等荣誉，2025年蝉联国务院国资委“双百企业”名单。公司主导产品纯碱多次荣获“中国名牌产品”“石化行业名牌产品”“山东名牌产品”“山东省产品质量奖”“山东省高端品牌”“山东制造•齐鲁精品”“好品山东”等荣誉，提升了知名度和信誉度。 3.持续的创新能力：公司坚持科技引领、创新驱动，持续推动企业数转智改，构建产供销研协同一体化智能平台，建设“数字海化”，打造智能化、数字化智慧工厂，入选省级智能制造优秀场景名单。已建⽴起⼀⽀覆盖⼯艺开发、试验研究、⼯程应⽤等多专业领域的专职研发团队，2025年申请专利109件、授权专利74件，完成4项重大产业战略研究和4项重点项目前期研究，完成6项省级项目申报，其中，1项省重点研发计划项目、2项省技术创新项目、1项省自然科学基金成功获批。 纯碱厂被评为“山东省设备管理优秀单位”“山东省制造业单项冠军企业”，连续8年获得能效、连续5年获得水效“领跑者”标杆企业称号；羊口盐场被评为“山东省盐行业领军企业”，被山东省总工会命名为“工人先锋号”，获得“山东省盐业科学技术奖”等荣誉；氯碱树脂公司被评为“山东氯碱行业卓越企业”；溴素厂先后攻克罐装溴素溴水自动分离、非优级品溴素再脱氯等行业难题，成为国内首家解决提溴后卤水酸性中和难题的厂家，2025年被山东氯碱行业协会指定为《溴素安全生产技术规范》主起草单位。 4.厚重的文化底蕴：公司企业文化底蕴厚重，大力弘扬以人为本的“海化•家”文化，倡树“像爱护眼睛一样爱护海化，像经营家庭一样经营海化”及“走光明大道，干光明事业”理念，坚持与员工共享发展成果，员工获得感、幸福感和安全感不断提高，形成强大的向心力和凝聚力，为合力攻坚、推进发展提供了源源不断的动力。公司先后荣获第十六届、第十七届、第十八届“全国石油和化工企业管理创新成果”一等奖、第三十届“全国企业管理现代化创新成果”一等奖、第十六届全国企业文化成果一等奖。 四、主营业务分析 1．概述 （1）总体经营情况 报 告 期 内 ， 公 司 实 现 营 业 收 入474,549.52万 元 、 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润-138,752.51万元。亏损的主要原因：一是纯碱行业产能增加，下游需求回落，纯碱价格持续下滑，全年均价同比下降32%；二是根据会计准则，对部分固定资产计提减值准备。 （2）开展的主要工作 ①通过精细化管理，持续优化生产流程，确保生产装置高效稳定运行。围绕“安稳长满优”目标，在提升产品质量、降低消耗、优化运行参数等方面取得显著成效，有效提升了企业生产运营的综合竞争力。同时，加强协同协作，形成合力，共同应对市场挑战。 ②持续优化采办策略，发挥战略保供优势。根据市场变化和自身需求，灵活调整采办策略，通过战略直供和市场竞争相结合的方式，确保原盐、石灰石等大宗原材料的稳定供应和成本控制。同时，加强与供应商的合作，建立长期稳定的合作关系，提升供应链的韧性和灵活性。 ③优化市场布局，灵活调整销售策略。加大高价地区促销力度，增加销售效益。坚持期现并行，对纯碱和烧碱进行套期保值操作，实现经济效益最大化，公司连续4年被郑州商品交易所授予“服务实体经济产融基地”，获评最高级别的“引领型”产融基地称号。 ④深化目标管理，降本增效再创新佳绩。以深入推进目标管理为导向，统筹推进生产经营与管理改革各项工作，市场开拓与
