科陆电子：2025年年度报告

深圳市科陆电子科技股份有限公司 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李葛丰、主管会计工作负责人谢伟光及会计机构负责人（会计主管人员）翁丽华声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 如本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 截至本报告期末，公司母公司报表层面未分配利润-3,045,888,190.66元，合并报表层面未分配利润-3,959,836,001.39元，未弥补亏损金额较大，结合公司实际经营情况，可能存在较长时间内无法实施现金分红的风险。敬请投资者关注该情形，并注意投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................2第二节公司简介和主要财务指标......................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................33第五节重要事项...................................................48第六节股份变动及股东情况.........................................67第七节债券相关情况...............................................73第八节财务报告...................................................74 备查文件目录 一、载有公司负责人李葛丰先生、主管会计工作负责人谢伟光先生及会计机构负责人（会计主管人员）翁丽华女士签名并盖章的财务报表。 二、载有立信会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 五、备查文件备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1、主要业务 公司是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重点高新技术企业。公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域。 （1）智能电网业务 智能电网板块业务是公司的核心基础，核心技术是高精度量测技术、边缘计算技术、电力系统保护控制技术和一二次融合技术，为智能电网建设提供产品服务和系统解决方案。主要包括标准仪器仪表、智能电表、用电信息采集和智能配电网一二次产品和设备。 A、标准仪器仪表。包括高精度交直流电力测量、计量检定用标准仪表和标准源、新一代柔性自动化检定线及智能仓储，主要用于电网各省级计量院和供电所，为智能电表、智能终端、智能开关、分布式电源接入单元及电动汽车充电桩等产品提供智能检定服务。 B、智能用电设备。为智能电网建设提供各种标准的智能电表、用电信息采集装置及提供AMI解决方案。 C、智能配电网一二次设备。聚焦智能配电网建设，提供一二次融合柱上开关、一二次融合环网箱、智能配电终端、故障指示器、柱上开关、环网箱、配电变压器、高低压配电柜等设备。 （2）新型电化学储能业务 公司新型电化学储能业务主要产品包括集装箱式电池储能系统（BESS）、储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等，可适配多场景储能需求，具体包括：发电侧储能场景，包括火电厂联合调频、新能源配套储能；电网侧支撑场景，包括独立储能电站、输配电拥堵缓解、输配电安全支撑，以及面向配电网末端的台区储能应用；用户侧场景，包括工商储调峰、用户侧峰谷套利；同时，打造新一代物联网区块链数字孪生架构的区域虚拟电厂系统，包括现货市场出清系统平台、聚合系统平台、云边协调装备等，满足电力能源数字化资产建设需求。 2、主要经营模式 公司聚焦智能电网与储能领域，采用“研发-设计-生产-销售-服务”的经营模式，在核心产品研发生产与销售的基础上，深度聚焦客户的多元化需求，为客户提供整体解决方案，并配套覆盖产品全生命周期的售后服务、专业运维服务等全价值链服务，持续提升为客户创造价值的能力。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。 3、业绩驱动因素 公司业绩由多方面因素协同驱动。一方面，国家产业政策的大力支持以及电力市场化改革的不断深化，特别是现货市场的加速推进，为行业创造了广阔的发展空间；另一方面，电网公司、省级能源企业、地方电力公司以及海外电力公司等各类客户的需求释放，为公司提供了稳定的市场机会。同时，公司内部精细化的管理运作，筑牢了业绩稳步提升的运营根基。 在此背景下，公司积极参与各类客户的招投标活动，并通过战略合作、代理商合作、科技项目、运营服务等多元方式获取订单，持续挖掘市场机会。与此同时，公司持续推进业务模式升级，已实现从产品功能终端向智能化终端、从设备供应商向系统集成服务商的转型，业务也从产品销售向全生命周期服务延伸。依托精细化的内部管理、持续强化的技术壁垒以及全球化布局，公司在巩固既有市场的同时，也在新兴应用场景和区域市场中不断取得突破，为公司的持续发展奠定坚 实的基础。 二、报告期内公司所处行业情况 1、智能电网 在全球能源转型和“双碳”目标的推动下，新型电力系统的建设逐渐成为能源电力行业的核心议题。面对新能源大规模并网以及数字经济和新型技术发展对电能质量需求的提高，电网投资屡创新高。“十五五”期间，国家电网将锚定国家自主贡献减排目标，加快构建以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台；同期固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投资规模突破8,000亿元，创下历史新高。加上南方电网、蒙西电网的投资规划，三大电网总投资将超5万亿元。以上投资不仅是简单的基础设施扩张，更预示着电网建设逻辑从周期波动转向结构性重塑，以消纳可再生能源、承载数字经济为目标，实现对能源系统底层架构的全面升级。 海外市场方面，全球电网设备的结构性短缺的现状，叠加不同区域发展阶段的差异化需求，推动海外智能电网市场形成“发达经济体升级迭代、新兴市场增量扩张”的二元格局，为行业发展提供了多元化机遇。欧美等发达经济体的电网设施普遍老旧，难以承受新能源并网和用电负荷激增的压力，大规模更新换代势在必行。美国面临电网设施普遍老旧与用电需求激增的双重压力，一方面需大规模更新换代老化设备以解决电网拥堵问题，另一方面要适配AI算力中心、制造业回流带来的电力负荷增长。欧盟于2025年12月发布了“欧洲电网一揽子计划”，预计到2040年投资1.2万亿欧元用于电网建设，旨在使电网适应更分散、数字化和灵活的电力系统。亚洲、非洲、拉美等新兴市场仍处于经济快速发展阶段，以补齐电网基础设施、保障供电可靠性为首要任务，对性价比高的电力设备与基础智能电网解决方案需求迫切。国际能源署数据显示，全球数据中心用电量将从2024年的415太瓦时（TWh）增长至2035年的1,200-1,700TWh，年复合增长率（CAGR）约为10%-15%，发达经济体数据中心用电增量占其总电力需求增量的20%以上。AI算力爆发、制造业回流等因素催生的用电负荷激增，进一步加剧了全球电网升级的紧迫性。 2、新型电化学储能 在全球能源结构深度转型的浪潮下，电力系统运行逻辑正从传统“源随荷动”向“源荷双向调节”深刻转变，电网对灵活性与稳定性的需求持续攀升。以电化学储能为代表的新型储能，凭借布局灵活、响应迅速、技术迭代快等核心优势，已成为破解新能源消纳难题、保障能源系统安全的关键抓手，在国内外市场均迎来规模化增长机遇。 2025年，我国风电光伏发电装机首次超过火电装机，新型储能装机突破1亿千瓦，占全球总装机比例超40%，稳居世界首位。随着政策体系持续完善，新型储能行业正加速迈向市场化、商业化新阶段，行业发展逻辑从过去满足新能源强制配储的“被动装机”，转向通过参与市场交易、实现商业盈利的“主动布局”。 2025年2月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确取消新能源项目强制配储要求，推动新能源全面入市；同年12月，国家发展改革委将储能设施纳入基础设施REITs申报范畴，为储能资产提供了盘活存量、拓宽融资的重要渠道。与此同时，电力现货市场、辅助服务市场、容量电价等配套政策持续落地，逐步构建起多元化收益体系，推动行业进入内生经济性驱动的良性循环。2026年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次在国家层面建立电网侧独立新型储能容量电价机制，新型储能的商业回报模式迎来制度性保障。当前，不同类型储能的盈利模式逐步清晰：电网侧独立储能依托现货交易、辅助服务、容量电价实现多元收益；发电侧储能聚焦支撑新能源高效并网与消纳，经济价值正从隐性成本向可量化收益逐步转化；工商业储能则通过峰谷电价差、需量管理等方式降低用能成本，市场化应用空间不断拓展。 全球能源转型加速、电价波动加剧及能源安全诉求提升，推动储能市场规模化增长，中美欧三大市场构成核心增长引擎，中东、亚太新兴市场快速崛起，形成多点开花的格局。欧美市场作为成熟板块，需求结构与盈利模式持续升级。美国市场需求主要集中在电网级储能领域，虽然大而美法案对多项清洁能源税收抵免进行了收窄与资格限制，强化供应链合规约束，增加海外企业进入成本，但本土化要求也重塑了市场竞争结构，具备合规能力与本土化布局的企业将持续受益。欧洲市场正经历从户用储能向电网级