阿拉丁机构调研纪要

调研日期: 2026-03-16 上海阿拉丁生化科技股份有限公司是一家充满活力的科技公司,以科学为核心,致力于推动科技进步和社会发展。公司所从事的生物科学业务,通过创新技术,使精确研究更加简单,有助于加速科学突破,并确保各行业分析准确、药物可信。同时,公司的创新也为积极影响生活方式开辟了可能性,所做的一切都由一种信念推动,即科学技术是一种向善的力量。阿拉丁将继续秉持这一信念,寻找更快乐、更可持续的生活方式,推动科学技术为人类进步做出更多贡献。 二、调研纪要 Q:订单增量来源主要是什么? A:随着宏观经济的向好,企业端客户需求恢复较快。与此同时,近年来高校持续扩招,研究生人数增多,也推动了高校需求的持续提升。公司的下游客户行业覆盖面广,像生命科学、新材料、新能源、制药、食品、化工、第三方检测等行业对试剂产品都有需求。 Q:公司会重点开发哪类产品? A:生物试剂需求量比较大,也是公司业务发力的方向。公司在自身开发生物试剂的基础上,同时和瑾萱生物、雅酶生物以及菲鹏生物合作,不断补充阿拉丁的生物试剂产品,快速扩大产品线。 Q:介绍一下公司并购的情况? A:最近几年,随着上市节奏的放缓,一级市场估值降低,企业融资困难,为公司对外投资并购提供了良好的时机。自 2023 年以来,公司共完成7单投资项目,扩大了重组蛋白、生化试剂、分子酶、蛋白免疫印迹等领域的产品覆盖;为拓展欧洲市场,参股了德国 neoLabMigge GmbH。具体项目如下: 2023 年 11 月投资武汉瑾萱,持股 35%,扩大了重组蛋白产品线;2024 年 3 月收购"上海源叶"51%股权,扩大了生化试剂产品线;2024年10月入股 neoLab Migge GmbH,持股 10%,布局海外市场;2025 年 4 月入股雅酶生物,持股 25%,扩大了蛋白印迹产品线;2025年7月与菲鹏生物合资设立东莞阿拉丁注册完成,持股51%,布局分子酶、免疫类产品系列;2025 年8月收购了中科院控股所持喀斯玛控股 81.96%的股份,增加电商、信息化竞争力;2025 年 11 月入股佑科仪器,持股35%,丰富公司在实验室通用分析仪器领域的产品线。 后续,公司根据市场情况,将继续加大市场调研,寻找新的合作项目,公司通过外延式投资,快速扩大产品线,并布局新的销售渠道,以对冲行业需求不振带来的负面影响,从而实现跨越式发展。 Q:产品需求会持续增长吗? A:近年来,国内新技术、新产品不断涌现,技术革新层出不穷,产业升级快速提升,背后的支撑力量就是我国研发经费投入不断加大。据国家统计局统计,2025年,我国全社会研究与试验发展经费投入达 39,262亿元,同比增长 8.1%。整个"十四五"时期,我国全社会研发经费投入年平均增长 10%。全社会研发经费投入的快速增长带动科研服务企业营业收入和利润的增加。2025 年以来,特别是2025 年下半年以来,公司业务收入的增长主要是受益于国内企业客户和大专院校科研院所的研发经费投入的增加。随着科研经费投入的增加,作为消耗品的试剂耗材销量也会增加,这个行业的发展长期可期,未来仍能保持较高的增长速度。 Q:随着营收增长,客户的回款有无压力? A:我们是电商模式,大部分客户先付款后发货。但也给经销商、大客户等一定的账期。总体来说,公司账期较短,应收账款规模小,回款快 ,现金流量好。