农产品日报

操作评级 吴小明首席分析师F3078401Z0015853 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com. cn 【豆一】 国产大豆今日竞价拍卖全部流拍，拍卖量4354.95吨，年份为2025年，拍卖底价为4900元/吨。下周国产大豆仍会进行竞价拍卖，关注成交情况。在全球经济忧虑情绪的影响下，豆一资金呈现流出的现状，减仓调整。由于中东是氮肥和磷肥的主要出口区域，全球农业面临化肥原料的涨价以及供应链中断风险，叠加今年气候存在不确定性，农产品供应链存在不确定性风险。后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。 【大豆&豆箱&菜箱】 短期能源的上涨，提升了通胀担忧，各大央行均维持了利率不变。由于对经济忧虑增强，豆和菜粕均减仓回调。不过由于中东是氮肥和磷肥的主要出口区域，全球农业面临化肥原料的涨价以及供应链中断风险，种植季的作物种植结构如何演变需要密切关注。叠加今年气候存在不确定性，农产品供应链存在不确定性风险。所以后续豆菜箱仍需要密切关注能源和肥料市场以及气候方面的动态变化。 【豆油&棕榈油&菜油】 本周全球各大央行维持利率不变，表达了对通胀的担忧。在全球经济忧虑情绪的影响下，植物油表现为调整态势。不过由于中东局势动荡，原油和柴油市场价格偏强，石化柴油和植物油价差缩小，生物柴油价值凸显，对植物油价格带来提振效应。由于中东是氮肥和磷肥的主要出口区域，全球农业面临化肥原料的涨价以及供应链中断风险，叠加今年气候存在不确定性，农产品供应链存在不确定性风险。后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。 【玉米】 农业农村部将继续在东北地区实施玉米和大豆生产者补贴，以保障国家粮食安全。北港锦州港平仓价继续下调10元/吨，报2395元/吨，鱼圈港平仓价持平，报2400元/吨，东北现货收购价普遍持平，有零星降价。今日山东玉米深加工企业早间剩余车辆数为514车，较昨日回升，山东现货收购价持平为主，仅有零星涨价。港口及下游企业库存所有上升，但整体水平仍不高，在全国整体丰产格局下，社会隐性库存或上升。今日期货盘面宽幅震荡，后续跟进国储拍卖信息以及期货资金动向，待中东平稳，大连玉米期货或将回归基本面，投资者注意风险。 【生猪】 生猪盘面跌势有所放缓，远月强于近月，主要由于昨日会议要求养殖企业调减能紧母猪数量及年度生猪出栏数量。现货端继续下跌，各地出栏价格继续下调，出栏均价也继续创新低。行业育肥端全面亏损，但仔猪价格尚未进入亏损区间。当前出栏体重处在5年同期最高，显示活体库存水平仍然较高，库存压力有待继续去化。自去年7/8月以来产能累计去化幅度仅1~2%，难以支撑生猪供需有实质性扭转。我们预计现货仍将在低位维持较长时间以促进行业产能去化，当前远月对现货及近月溢价水平仍然较高，待远月合约对现货及近月升水收窄后逢低布局远月多单。 【鸡蛋】 鸡蛋现货今日大部省份上涨，现货延续偏强态势。盘面今天表现偏强，午后快速向上拉升。淘汰日龄本周保持稳定，老鸡淘汰量环比前一周有所增加，基本回到正常水平。2026年1-2月鸡苗补栏较2025年下半年有所修复，但同比仍然小幅下降。由于2025年下半年鸡苗补栏较差，同比降幅巨大，预计2026年上半年新开产蛋鸡数量较少，鸡蛋现货价格具备逐步走强的基础，等待盘面逐步企稳信号。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。