基础数据
- 现货市场：2026年3月19日，沙河重碱价格稳定，西北重碱价格变动0至950元/吨，华东轻碱价格稳定，轻重碱价差为50元/吨。
- 期货市场：SA05合约1217元/吨，周跌39元；SA09合约1287元/吨，周跌35元；SA01合约1336元/吨，周跌27元。主力合约持仓9496万手，周减2万手；成交8091万手，周减100万手；仓单4141张，周减249张。基差方面，SA05合约-12元/吨，周减114元；SA09合约-82元/吨，周减410元；SA01合约-131元/吨，周减32元。价差方面，SA01-05价差-70元/吨，周减660元；SA05-09价差-49元/吨，周减410元；SA09-01价差119元/吨，周减70元。
- 基本面数据：2026年3月20日，纯碱产量81.81万吨，环比增1.11%；产能利用率86%，周环比降1%；厂库185.38万吨，周降2.61%；表需90.82万吨，同比增9%；联碱法利润228元/吨，周环比增37.5%；氨碱法利润-25元/吨，周环比增0.9元。
市场研判
- 市场情况：沙河重碱价格变动0至1205元/吨，西北重碱价格变动0至950元/吨，华东轻碱价格变动0至1150元/吨，轻重碱价差50元/吨。
- 重要资讯：联碱法纯碱理论利润227.5元/吨，氨碱法理论利润-25.3元/吨；本周纯碱产量81.81万吨，环比增1.11%；厂家总库存185.38万吨，周降7.8万吨。
- 逻辑分析：纯碱转弱，受美联储偏鹰派表态、中东局势持续、衰退预期、原油上涨等因素影响。供应端，周产环比增1.11%至81.8万吨，刷新历史新高；需求端，市场情绪减弱，新价格下游补库意向减弱。库存下降，预计下周纯碱维持偏弱走势。
交易策略
- 单边：宽幅震荡，方向偏弱。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨期权。
相关附图
- 纯碱基差、价差、仓单数量、主力合约持仓及成交、周度产量、厂家库存、表需、氨碱法及联碱法利润等图表。
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