公司自2020年开始加大对云平台和裸金属平台建设投入，以扩容平台规模，提升客户需求的响应速度并对早期平台和全球网络架构进行升级优化，因此公司固定资产采购及软件类无形资产的采购有较大幅度增加，相应固定资产折旧费和无形资产摊销费显著增长，收入增速不足导致公司云平台资源冗余，2021年至2023年期间毛利率持续下滑，并于2022年首次出现亏损。2023年至2025年公司计算云业务规模稳定，整体毛利率持续回升，但计算云平台资源尚有冗余，同时布局智算集群建设资源投入加大，2025年尚处于亏损状态。
伴随人工智能技术迭代和应用发展，智能算力需求将持续释放，公司持续聚焦“智算转型”战略。2023年至2025年，智算云业务年复合增长率为114%，智算云业务收入占总收入比例由5.2%上升至23.8%，智算云业务有望成为公司业务发展的核心引擎。2025年，公司提升整体经营质量和资产质量，对IDC业务实施战略性调整，缩减部分低毛利传统业务；降低云服务业务成本，淘汰低利用率及老旧资产；公司毛利率由2023年4.3%提升至2025年13.1%，归属于母公司股东的净利润由2023年亏损3.40亿缩亏至2025年亏损1.70亿。
公司主要产品及服务包括智算业务产品（智算容器云、向量数据库、MaaS平台、AI Infra平台、工作流平台）、计算业务产品（云主机、对象存储、计算容器云）和IDC业务产品（IDC转售服务、AIDC）。公司采用“自投为主、合作为辅”的经营模式，满足客户境内外云计算与IDC服务需求。
公司主要客户所处行业包括大模型及AIGC行业、游戏行业、网络视听行业和电子商务行业。公司核心竞争力在于自研一体化云服务平台、综合解决方案服务商能力、全球一张网、坚实的客户基础和紧密的客户关系、重视研发投入、汇聚高素质人才，以及作为中立云服务提供商提供安全、灵活、高效的服务。
报告期内，公司智算云业务实现收入29,456.06万元，同比增长61.08%；计算云业务实现收入38,642.50万元，与去年同期基本持平；IDC业务实现收入49,807.48万元，同比下降35.51%。公司研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化，主要由于2025年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就，以及2025年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属条件成就。
公司未来发展战略为“AI综合解决方案服务商”，将重点强化业务拓展，推进产品与技术创新，深化外部合作，提升管理效率，注重风险管理，以推动公司战略落地。
