首都在线：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年3月20日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人曲宁、主管会计工作负责人张丽莎及会计机构负责人(会计主管人员)邢晓诗声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 一、根据大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《2025年度审计报告》，截至2025年12月31日，公司合并财务报表未分配利润为-793,823,740.93元，盈余公积为26,144,476.01元，实收股本为502,896,016.00元，公司未弥补亏损金额超过实收股本总额的三分之一。未识别出持续经营能力存在重大风险。 二、公司自2020年开始加大对云平台和裸金属平台建设投入，以扩容平台规模，提升客户需求的响应速度并对早期平台和全球网络架构进行升级优化，因此公司固定资产采购及软件类无形资产的采购有较大幅度增加，相应固定资产折旧费和无形资产摊销费显著增长，收入增速不足导致公司云平台资源冗余，2021年至2023年期间毛利率持续下滑，并于2022年首次出现亏损。2023年至2025年公司计算云业务规模稳定，整体毛利率持续回升，但计算云平台资源尚有冗余，同时布局智算集群建设资源投入加大，2025年尚处于亏损状态。 三、伴随人工智能技术迭代和应用发展，智能算力需求将持续释放，公司持续聚焦“智算转型”战略。2023年至2025年，智算云业务年复合增长率为114%，智算云业务收入占总收入比例由5.2%上升至23.8%，智算云业务有望成为公司业务发展的核心引擎。2025年，公司提升整体经营质量和资产质量，对IDC业务实施战略性调整，缩减部分低毛利传统业务；降低云服务业务成本，淘汰低利用率及老旧资产；公司毛利率由2023年4.3%提升至2025年13.1%，归属于母公司股东的净利润由2023年亏损3.40亿缩亏至2025年亏损1.70亿。 四、报告期内，根据《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，公司对合并报表范围内截至2025年12月31日存在减值迹象的资产进行了减值测试，对固定资产、应收账款计提了减值准备。 五、公司本报告期非经常性损益对净利润的影响较大，主要为计入当期损益的政府补助、非流动资产处置损益等。 具体内容详见“第三节、管理层讨论与分析”。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意相关风险因素。 公司主要存在市场竞争加剧、市场及客户需求波动、运营商政策变动风险等市场与经营风险，境外业务、人才资源、技术革新等业务经营风险，资产减值、业绩下滑、汇率风险等财务风险，具体请见本报告“第三节管理层 讨论与分析”之“十一公司未来发展的展望”之“（四）公司可能面临的风险和应对措施”中相关描述。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 目录 第一节重要提示、目录和释义................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..........................................................................................................................12一、公司信息....................................................................................................................................................12二、联系人和联系方式....................................................................................................................................12三、信息披露及备置地点................................................................................................................................12四、其他有关资料............................................................................................................................................12五、主要会计数据和财务指标........................................................................................................................13注：上述表格填写数据为扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润。...............................14六、分季度主要财务指标................................................................................................................................14七、境内外会计准则下会计数据差异............................................................................................................14八、非经常性损益项目及金额........................................................................................................................14第三节管理层讨论与分析......................................................................................................................................16一、报告期内公司从事的主要业务................................................................................................................16二、报告期内公司所处行业情况....................................................................................................................25三、核心竞争力分析........................................................................................................................................36四、主营业务分析............................................................................................................................................38五、非主营业务情况........................................................................................................................................54六、资产及负债状况分析................................................................................................................................55七、投资状况分析............................................................................................................................................57八、重大资产和股权出售................................................................................................................................58九、主要控股参股公司分析............................................................................................................................58十、公司控制的结构化主体情况....................................................................................................................59十一、公司未来发展的展望............................................................................................................................59十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表...............................................................................63十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况...............................................................................67十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况...................................................................................67第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................................68一、