欧盟碳市场行情简报（2026年第47期）

核心观点与风险提示

• 风险因素：欧盟经济衰退、欧盟增加拍卖筹措资金、排放上限弱化导致CBAM证书价格下降及EUA拍卖量变化。
• 风险指标：EUA拍卖投标覆盖比（欧元/吨）、EUA拍卖价格（欧元/吨）、现货结算价（欧元/吨）、现货成交量（手）、集运碳成本（美元/TEU）。

关键数据与图表分析

• 图表1：EUA最新拍卖行情显示，EUA拍卖价格分别为64.52、69.71、68.41、69.11欧元/吨。
• 图表2：EUA拍卖价格走势呈现季节性变化，2022-2026年价格波动明显。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比季节性图显示，2026年比值预计为1.34，2022-2025年比值分别为1.34、1.53、1.55、1.40。
• 图表6：12月合约持仓季节性图显示，2023-2026年12月合约持仓均指当年对应交易日持仓，2027年12月合约持仓指2712合约在2026年对应交易日持仓。

研究结论

• 市场趋势：EUA拍卖价格及投标覆盖比呈现季节性波动，未来可能受欧盟经济衰退及政策调整影响。
• 成本分析：集运碳成本及运费占比变化显示市场成本压力，需关注CBAM证书价格及EUA拍卖量变化对成本的影响。
• 风险提示：投资者需根据自身风险承受能力决策，公司对信息准确性及未来变更不作保证，不承担使用内容造成的损失。

数据来源与免责声明

• 数据来源：ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ，国泰君安期货研究。
• 免责声明：公司对信息准确性、完整性及未来变更不作保证，不承担使用内容造成的损失。