包钢股份机构调研纪要

包钢股份作为国家重点企业和世界最大的稀土工业基地，拥有白云鄂博多金属矿等独特资源，形成了以钢铁和稀土为主业的多元化产业模式。2021年实现收入和利润双超百亿，率先成为自治区首家千亿级企业。

在机构调研中，公司重点回应了稀土精矿定价、资产减值、钢铁行业趋势、产品结构升级、产能管理政策及产品盈利能力等问题。核心观点包括：

1. 稀土精矿定价：采用五网（百川盈孚、瑞道金属、亚洲金属、我的钢铁、ARGUS）氧化镧至氧化富铕均价作为基准。
2. 资产减值：主要为钢铁业务库存和发出商品跌价损失，符合会计谨慎性原则。
3. 钢铁行业趋势：2026年粗钢产量预计小幅下降，供需矛盾缓解，政策鼓励产品升级，高端钢材占比提升或成利润增长点，但需警惕需求不及预期及政策风险。
4. 产品结构升级：打造“铁路、能源、汽车、新材料”战略产品体系，推进高质化转型，布局“产品+服务”综合解决方案，培育检验检测等服务业增长点。
5. 产能管理：三级差异化政策引导资源向优势企业集聚，包钢股份已通过环保绩效A级认证，多工序达行业标杆。
6. 产品盈利能力：2025年前三季度品种钢、稀土钢、重轨、取向硅钢等高端产品销量显著提升（如重轨销量增23.59%），盈利能力优于普通钢材。
7. “十四五”战略：依托资源禀赋聚焦先进钢铁和稀土新材料，构建“区域市场+细分市场+国际市场”格局，向综合解决方案服务商转型，坚持“钢铁+稀土”协同发展。

公司计划通过战略产品价值跃升和绿色要素整合，打造行业新质生产力，拓展产业价值边界。