国机精工机构调研纪要

调研日期: 2026-03-18 国机精工股份有限公司成立于2013年，股票代码002046。公司隶属于世界500强中国机械工业集团有限公司（国机集团），是国机集团精工业务的拓展平台、精工人才的聚合平台和精工品牌的承载平台。公司核心企业有三家，分别是成立于1958年的洛阳轴承研究所有限公司、成立于1958年的郑州磨料磨具磨削研究所有限公司以及成立于1981年的中国机械工业国际合作有限公司。此外，公司还托管白鸽磨料磨具有限公司和成都工具研究所有限公司两家企业。国机精工是一家多元化、国际化的科技型、创新型企业，业务聚焦精密制造领域，具有雄厚的实力，居国内领先地位。业务涉及航空航天、汽车与轨道交通、能源环保、船舶兵器、机床工具、石油化工、电子、冶金、建筑等国民经济重要产业，市场遍布全球80多个国家和地区。公司秉承“合力同行,创新共赢”核心价值观，践行“客户价值创造者、股东价值提升者、员工价值实现者、创新发展引领者”价值取向，实施“一体四驱”、“六个转型”发展战略，推进“内涵性增长、外延性增长、能动性增长”三大工程，努力把国机精工打造成为世界一流的精密制造服务商。 一、公司情况介绍 (一)公司概况 国机精工的历史,可追溯至 1958 年成立的洛阳轴承研究所和郑州磨料磨具磨削研究所,2005 年在深交所上市。轴研所是中国轴承行业唯一的国家级综合性研究机构、我国航空航天轴承领域的主要配套单位。三磨所是中国超硬材料行业唯一的国家级综合性研究机构,主导制定了中国超硬材料行业的绝大部分技术标准。在半导体领域,三磨所成功打破国外巨头对陶瓷载盘、陶瓷吸盘、真空卡盘、划片刀、封装刀、减薄砂轮等关键耗材的长期垄断。 (二)经营情况 公司业务基本盘由轴承及超硬材料两大板块构成。轴承业务主要分为特种轴承、风电轴承和精密机床轴承。航天领域产品覆盖卫星用轴承组件及火箭燃料涡轮泵轴承,主要客户为国内主流的卫星、火箭制造公司(含民营)。 超硬材料业务分为六大业务板块,原料辅材、关键装备、金刚石结构化应用、金刚石功能化应用、培育钻石新消费和检测服务,利润主要来源于金刚石结构化应用,产品广泛应用于半导体、汽车、光伏等领域。半导体行业的爆发带动金刚石结构化应用业务快速成长,主要竞争对手为国际企业。在半导体国产化浪潮下,公司将持续巩固技术引领地位,助力实现关键耗材的替代。 (三)未来展望 金刚石功能化应用加速突破,以 2025 年千万级收入为起点,重点推进金刚石散热商业化落地、光学级金刚石大尺寸制备及应用,以及第四代半导体材料研发,持续打造国家战略科技力量。 轴承领域着力提升航天轴承的产能和智能化转型,满足配套商业航天重点主机需求。 二、交流环节 1.问:请介绍一下公司的金刚石散热业务。 答:金刚石产业目前主要分为结构化应用和功能化应用两大方向,其中功能化应用包括散热片、光学窗口片等,金刚石散热未来有望应用于 芯片制造领域,但现阶段仍处于产业化萌芽期。该领域因人工智能发展带来的高散热需求而受到关注,可能推动金刚石从“可选”转变为“必选”材料。 公司基于行业长期发展趋势,2015 年开始布局金刚石功能化应用方向,选择 MPCVD 法作为技术路线,该路线的优点一是生成的金刚石片品质高,二是兼容性强,MPCVD 路线兼容的产品线范围较多,可生长散热片、光学窗口片及未来合成半导体芯片材料。 公司自 2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入,2025 年超过 1000 万元,目前应用领域主要是非民用领域,民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段,如果进展顺利,预计年内可出测试结果。 2.问:公司超硬材料业务情况如何? 答:公司超硬材料磨具产品主要应用于半导体、汽车、光伏等领域,产品性能优越,具有较高的技术门槛,竞争对手基本为国际跨国企业。 3.问:公司机器人轴承业务进展如何? 答:公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划,未来重点聚焦高附加值产品,如交叉滚子轴承等。 4.问:公司供应链管理与服务业务持续收缩的原因是什么? 答:公司秉持聚焦主责主业的发展原则,对供应链管理业务进行主动战略性收缩,该业务后续不再作为公司的发展方向。