花旗集团美股招股说明书(2026-03-19版)

核心观点： 该研报介绍了由花旗全球市场控股公司发行的与纳斯达克100指数®和标普500®指数®表现最差的成分股挂钩的中期高级票据，该票据于2026年3月28日到期。

关键数据：

• 发行方：花旗全球市场控股公司（由花旗公司担保）

• 票面金额：每份1000美元

• 定价日期：2026年3月23日

• 发行日期：2026年3月26日

• 估值日期：2026年9月23日、2026年12月23日、2027年3月23日、2027年6月23日、2027年9月23日、2027年12月23日、2028年3月23日、2028年6月23日、2028年9月25日、2028年12月26日和2029年3月23日（最终估值日）

• 到期日：除非提前赎回，否则为2029年3月28日

• 自动提前赎回：如果在任何最终估值日之前的估值日，表现最差的标的股收盘价大于或等于其初始估值价值，该票据将在第三个工作日自动赎回

• 到期日支付：

  • 如果最终估值日表现最差的标的股最终估值价值大于或等于其初始估值价值，则支付票面金额加溢价
  • 如果最终估值日表现最差的标的股最终估值价值低于其初始估值价值但高于最终障碍价值，则支付票面金额
  • 如果最终估值日表现最差的标的股最终估值价值低于最终障碍价值，则支付票面金额减去一定比例的票面金额（每低于初始估值价值1%，损失票面金额的1%）

• 不上市交易

• 承销商：花旗全球市场公司（CGMI）

研究结论：

• 与传统债务证券相比，该票据不支付利息，也不保证到期偿还本金，并可能提前赎回，因此风险更高。
• 投资者的回报完全取决于表现最差的标的股的表现，无法从其他标的股的表现中获益。
• 该票据的价值取决于标的股在估值日的收盘价，因此对估值日附近的波动非常敏感。
• 该票据的价值在到期前会波动，可能低于发行价。
• 投资者应仔细阅读相关文件，并咨询财务、税务和法律顾问。