2026年第一季度全球尿素市场供需状况评估显示，北半球用肥旺季需求强劲，但供应充足。中东战争爆发前，印度大规模采购清空了3月底前国际货源，市场预期良好。战争爆发后，伊朗和卡塔尔工厂停产，导致约1700万吨尿素无法进入市场，全球海运贸易量减32%。价格上涨200-250美元/吨，并持续。
中东战争对全球尿素贸易流和供应格局的影响显著。中东出口量占全球36%，霍尔木兹海峡受阻使伊朗、卡塔尔等出口受限。印度天然气供应减少30%，巴基斯坦、孟加拉国工厂停产。阿曼港口受损，尿素出口情况不明。
关键连锁事件包括：伊朗890万吨产能停产，卡塔尔560万吨产能停产，印度、巴基斯坦、孟加拉国减产，阿曼液氨装运停止。中国监管趋严，氮钾掺混肥出口被叫停，尿素放储要求对国内价格构成冲击。
国际尿素价格上涨集中在货源端FOB价格，美国市场涨势迅猛，因玉米种植旺季备货需求。印度库存恢复至历史水平，但3月底预计达650-700万吨，可能推迟新一轮招标。
推动价格进一步上涨的关键因素：印度招标活动，中东工厂因爆库减产或停产。回顾2022-2025年，中国尿素出口政策从严管控到配额制度，2026年出口政策可能因中东局势推迟至春耕结束后。
国内尿素市场供应紧张源于期货市场炒作。期货远月合约上涨带动近月合约，现货基差扩大，资金方通过期货锁定高价，造成现货供应紧张假象。发改委频繁调控政策以控制价格。
非传统出口渠道被叫停：9.5公斤小包装尿素出口约150万吨，氮钾二元肥出口85万吨，均被停止。中国化肥出口全面暂停，仅剩硫酸铵和液氨。
2026年Q1、Q2国际尿素需求主要来自北半球，美国、欧洲春耕需求强劲，印度招标预期强烈，澳大利亚需求积极。巴西市场平淡，因大颗粒硫酸铵替代品价格被低估。
国际尿素价格预计在Q1达到全年高点，若战争持续可能突破2022年高位。推动价格持续上涨的关键因素：印度招标，中东工厂减产或停产。卡塔尔装置因天然气设施受损停产，伊朗工厂因安全考虑停产，恢复时间取决于受损程度。
化肥价格上涨将推高粮食成本，欧美市场农民提前销售粮食，亚洲地区粮食成本上升。南美大豆种植季节在9-10月，受影响较晚，因中国提供廉价硫铵。
中国硫铵产量巨大，2025年超2000万吨，约80%出口，市场供应量大。东亚及东南亚地区受影响程度不同：泰国依赖中东供应受最大冲击，印尼、马来西亚、越南自给能力较强，菲律宾可通过中国硫铵替代。
俄罗斯2025年出口量900多万吨，2026年新增产能有限，约150万吨，年底才能实现，无法弥补中东供应损失。沙特尿素产能430万吨，全球第三，出口中断对亚洲市场冲击巨大。
沙特尿素出口方案不可行，因无管道运输系统。当前供应中断导致2026年内价格难回落，即使冲突结束，价格恢复也需要长时间。
