能源日报

王盈敏中级分析师F3066912 Z0016785 原油★☆☆燃料油★☆☆低硫燃料油★☆☆沥青★★☆ 李海群中级分析师F03107558 Z0021515 【原油】日本计划自16日起启动储备释放。美国能源部称首批调拨的8600万桶原油预计将于本周末前投放市场。同时，美国针对俄罗斯石油进口发放了为期30天的临时豁免许可。近期，印度正与伊朗围绕船舶通行认证问题展开谈判，若谈判顺利达成，将有助于缓解运输瓶颈。上述因素共同作用下，市场短期情绪趋于降温，夜盘国际油价回落但仍维持在高位运行。然推动油价上行的核心驱动因素仍在一一霍尔木兹海峡这一能源运输要道仍未恢复畅通，每日逾千万桶的石油供应缺口难以填补。当前出台的短期措施尚不足以有效平抑油价。战略石油储备更多作为应急缓冲机制，而非可持续的供应来源，且储备投放后面临补库需求。中东主要产油国面临供应瓶颈问题日益突出，多国已有减产。在海峡恢复安全通行之前，油价大概率将维持高位。不过，由于近期市场信息密集且油价已累积较大涨幅，市场情绪趋于谨慎，油价波动可能进一步加剧。 【燃料油&低硫燃料油】受昨日首批非伊朗货物经AIS监测穿越霍尔木兹海峡的消息影响，市场对供应恢复的预期升温，燃料油今日大幅低开。然而午后传出船只在海峡周边再次遇袭的消息，通航恢复预期降温，盘面随之收复跌幅。目前来看，中东地区发货受阻叠加能源设施频繁遇袭，加之俄罗斯出口能力尚未恢复，高硫燃料油下方支撑仍在。低硫方面，科威特出口同样受制于海峡通行限制，尽管中东低硫产量占全球比重不及高硫，但供应收缩已有所显现。同时，成品油裂解价差维持强势，从组分端为低硫提供支撑，尼日利亚RFCC装置重启进续扰动盘面。 【沥青】近期国内炼化企业对后期进口原料供应表现出一定担忧。受此影响，部分炼厂已开始或计划下调装置产能利用率，沥青供应相应收缩。3月沥青排产已下修22万吨至197万吨，4月地炼排产计划环比进一步降至86.2万吨，且为近些年同期低位。本周样本炼厂出货量环比回升，累计同比降幅有所收窄。炼厂库存环比持平，仍为近三年来同期最低水平；社会库存同比基本持平，整体商业库存压力不大。自地缘冲突爆发以来，原油及下游油化品期货价格普遍上涨，而沥青前期涨幅相对滞后。进入3月中旬，随着沥青基本面边际改善及补涨动能加持，BU期价预计表现偏强。但考虑到近期市场信息密集、原油价格已累积较大涨幅，市场情绪趋于谨慎，油价波动加剧，需警惕原油价格回调对沥青带来的潜在压力。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。