首先说明机构资金先前一致放弃整车的核心原因

也并非仅是原材料价格上涨，虽然该因素影响很大，且市场认为车企不具备涨价资格。 我们认为核心原因是。 原材料价格上涨存在天花板，并非看空大宗商品。 销量的短期透支问题，仅需几个月时间就可 首先说明机构资金先前一致放弃整车的核心原因。 也并非仅是原材料价格上涨，虽然该因素影响很大，且市场认为车企不具备涨价资格。 我们认为核心原因是。 销量的短期透支问题，仅需几个月时间就可以弥补回来。 真正影响永续现金流的，是整车的需求天花板、看不到头的行业内卷，以及整车行业无法像周期行业一样实现供给出清，行业格局没有向好盼头。 接下来分析行业格局是否发生改变，我们认为格局已。 拐点出现在去年12月的反内卷政策，叠加今年比亚迪、奇瑞等车企的涨价动作。 车企不再打价格战主要有三点原因。 1响应行业反内卷政策。 2原材料价格持续上涨。 3更核心的是，车企历经两三年价格战后发现，。 价格战的目的一是干死对手实现行业出清，结果汽车行业根本无法完成出清。 价格战的目的二是快速提升市场份额、强化品牌力并占领消费者心智，结果汽车品牌粘性并不显著。 行业配置价值回归后，整车的结构性机会始终存在。 整车行业每年都有新车周期带来的个股机会，同时还有高端化、出海等长期逻辑支撑。 核心推荐标的为。 江淮的新车上市时间可能偏晚，但从逻辑上依然看好其高端MPV凭借供给创造需求实现放量。