棕榈油价格延续强势运行 棉花需求端温和回暖

棉花

• 行情复盘：3月16日，棉花期货主力合约收跌0.58%至15480.0元，持仓量减少13387手至711934手。
• 背景分析：北半球进入新棉种植期，新疆种植面积收缩预期较强，为远期价格提供底部支撑，但市场对实际减产执行力度存在分歧。
• 后市展望：“金三”旺季下游纺织企业开机率回升，棉纱及替代品价格上涨，需求端温和回暖。当前纺企补库谨慎，但原料库存持续消化后刚性补库需求有望释放。短期情绪波动下，供需结构改善预期推动棉价重心逐步上移，回调空间有限。

棕榈油

• 行情表现：棕榈油价格延续强势，日盘收于10000上方。
• 关键因素：原油价格强势提振棕榈油，印尼可能重启B50强制掺混及优先满足国内需求或收紧出口，马棕3月上旬出口数据强劲。
• 后市展望：在原油价格强势背景下棕榈油延续强势，但需警惕中东局势快速缓解，国内棕榈油仍偏宽松。

甲醇

• 供需分析：中东冲突持续限制伊朗及沙特甲醇装置生产和运输，二季度非中东进口增长难以弥补缺口，港口和工厂库存消耗加剧供需紧张。
• 供应端：二季度煤化工装置检修计划导致产量减少，内外价差扩大或减少进口及转口。
• 后市展望：供应减少驱动尚未完全定价，甲醇期货上涨趋势延续。