核心观点
2025/26 财年中期，南顺（香港）有限公司及其附属公司在充满挑战的环境下运营。中国内地和香港的消费者信心疲软、持续的消费降级趋势以及不断变化的消费模式，对多个传统渠道的需求造成压力，同时行业竞争依然激烈。
关键数据
- 收入：港币2,669,000,000元，同比下降0.4%。
- 毛利率：23.0%，收窄0.6个百分点，主要受原材料成本上升和针对性价格激励措施的影响。
- 股东应占溢利：港币176,000,000元，同比下降6.5%。
- 现金结余：港币1,965,000,000元，同比增长2.6%。
业务回顾
- 食品分部：收入同比下降1.7%，经营溢利同比下降5.5%。麵粉业务面临传统渠道需求下降的挑战，但管理層通过价格调整和成本管理措施部分缓解了影响。食用油业务收入稳健，但盈利受原材料成本上升和营销投资增加的影响。家居護理分部收入同比增长5.7%，但经营溢利同比下降27.0%，主要受原材料成本上升和供应中断的影响。
- 家居護理分部：收入同比增长5.7%，但经营溢利同比下降27.0%。公司正在建设新的家居護理廠房，预计将于2026/27财年投产。
未来展望
未来经营环境预计仍将充满挑战，消费者信心可能保持谨慎，市场竞争依然激烈，原材料市场波动可能继续对成本和利润率构成压力。公司将继续专注于可控范畴，谨慎寻求业务扩展机会，优先工作包括严谨执行策略、审慎管理利润与成本、灵活采购，以及加强渠道及库存管理。同时，公司将进行选择性投资，通过产品差异化与高端化提升产品竞争力，并持续提升运营能力和推进数字化进程，为可持續的長期發展奠定基礎。
