- 核心观点：短期内股指以区间震荡为主。政策面持续性利好构成股指中长期上行的主要逻辑，但中东地缘危机长期化风险带来的利空压制共存，导致股指陷入区间震荡整固的行情。
- 政策利好：政策面的持续利好构成股指中长期上行的主要逻辑，在总量上延续去年政策的托底力度，结构上侧重于扩大内需、科技创新、扶持小微企业等方面，能够较好地稳定企业盈利预期以及促进新质生产力快速增长。
- 地缘风险：中东地缘危机长期化的风险上升，抬升成本端的同时抑制需求端，全球经济滞胀风险升温，企业盈利预期受到抑制。经济滞胀风险令央行宽松政策陷入困境，流动性边际收紧挤压股票估值端。
- 市场表现：业绩端与估值端预期双重承压，对中小盘股构成较强压制，中证1000与中证500指数承压明显。
- 期权策略：由于股指短期内以区间震荡为主，目前回调至此前震荡区间下沿附近，可以牛市价差或备兑增强的思路对待。
