煤炭行业周报：地缘冲突推动油气价格大涨，煤化工板块表现强势

行业周报（20260309-20260315） 领先大市-A(维持) 地缘冲突推动油气价格大涨，煤化工板块表现强势 2026年3月17日 行业研究/行业周报 投资要点 动态数据跟踪 动力煤：下游需求不足，价格偏弱运行。国内煤矿维持正常生产水平，随着天气转暖，居民用电需求下降，化工等行业维持刚需。截至3月13日，环渤海动力煤现货参考价736元/吨，周变化-2%；秦皇岛港动力煤平仓价729元/吨，周变化-1.88%。截至3月14日，环渤海九港煤炭库存2464万吨，周变化-3.23%。 冶金煤：供应趋于宽松，下游按需采购。本周会议结束后，炼焦煤市场供应趋于宽松，下游因复工进度缓慢，对煤按需采购为主。截至3月13日，京唐港主焦煤库提价1570元/吨，周变化-0.63%；京唐港1/3焦煤库提价1340元/吨，周变化+4.69%；日照港喷吹煤1050元/吨，周变化+0.19；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价236美元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别815.06万吨和777.4万吨，周变化分别+2.37%、+0.2%；喷 吹煤 库 存424.54万 吨， 周 变化+1.17%。247家 样本 钢 厂高 炉 开 工 率78.36%，周变化+0.67个百分点；独立焦化厂焦炉开工率72.41%，周变化+0.14个百分点。 资料来源：常闻 相关报告： 【山证煤炭】煤炭行业事件点评2026年政府工作报告点评：存量需求平稳，煤价仍有上涨空间2026.3.11 【山证煤炭】地缘冲突持续，煤炭及煤化工有望受益-行业周报（20260302-20260308）2026.3.9 本周观点及投资建议 海外受地缘冲突（霍尔木兹海峡运输受阻）和印尼政策（RKAB产量目标削减不明确）影响，海外动力煤价格攀升，进口煤到港量缩减，后续需关注印尼配额审批落地进度以及霍尔木兹海峡的恢复情况；地缘冲突推动原油和天然气大幅上涨，煤化工煤制甲醇受益于原油煤价差扩大与海外供需错配，同时高油价成本支撑下国内烯烃价格随之走强，甲醇制烯烃行业利润得到修复，市场刚性需求预期增加，相关煤化工企业业绩兑现确定性强，美伊局势暂不明朗，后续仍需密切关注中东地缘局势变化对煤化工板块影响。 分析师： 胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com 投资建议：印尼供应仍存在较大不确定性，美伊冲突升级也支撑能源替代和利好相关煤化工品种。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】、【兰花科创】也值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且 HALO 属性高，因此 程俊杰执业登记编码：S0760519110005邮箱：chengjunjie@sxzq.com 【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、 【潞安环能】、【山西焦煤】、【盘江股份】、【淮北矿业】等标的也具备较强配置价值。 风险提示 反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。 目录 附录........................................................................................................................................................................................51.上市公司重要公告简述...................................................................................................................................................52.煤炭行业动态数据跟踪...................................................................................................................................................62.1动力煤：下游需求不足，价格偏弱运行.................................................................................................................62.2冶金煤：供应趋于宽松，下游按需采购.................................................................................................................82.3焦钢产业链...............................................................................................................................................................102.4煤炭运输...................................................................................................................................................................122.5煤炭相关期货...........................................................................................................................................................132.6煤炭板块行情回顾...................................................................................................................................................13 图表目录 图1：大同浑源动力煤Q5500车板价..............................................................................................................................6图2：秦皇岛港动力煤Q5500平仓价..............................................................................................................................6图3：秦皇岛动力煤5500年度长协价（元/吨）............................................................................................................7图4：长协月度调整挂钩指数（NCEI、CCTD、BSPI）.............................................................................................7图5：国际煤炭价格走势...................................................................................................................................................7图6：海外价差与进口价差...............................................................................................................................................7图7：环渤海九港口煤炭库存合计...................................................................................................................................8图8：中国电煤采购经理人指数.......................................................................................................................................8图9：产地焦煤价格...........................................................................................................................................................8图10：山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价.............................................................................................................8图11：京唐港主焦煤价格及内外贸价差.........................................................................................................................9 图12：京唐港1/3焦煤价格..............................................................................................................................................9图13：独立焦化厂炼焦煤库存.........................................................................................................................................9图14：样本钢厂炼焦煤、喷吹煤总库存.........................................................................................................................9图15：六港口炼焦煤库存...............................................................................................................................................10图16：炼焦煤、喷吹煤库存可用天数...........................