一、行情回顾与操作建议
纸浆期货 05 合约下跌 0.68%，收盘价为 5232 元/吨。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4700-5550 元/吨，高端价格下跌 50 元/吨。智利 Arauco 公司 3 月木浆外盘报价稳定，针叶浆银星 710 美元/吨，本色浆金星 620 美元/吨，阔叶浆明星涨至 620 美元/吨。世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -0.9%，针叶浆同比 -5.5%，阔叶浆同比 +3.5%。欧洲木浆库存量环比下降 12.7%，消费量环比上升 12.5%。2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比下降 4.1%。主要地区及港口周度纸浆库存量下降 2.64%。下游纸企库存压力仍存，市场走货一般。基本面驱动有限，纸浆期货延续低位震荡调整。
二、行业要闻
ST 晨鸣五大生产基地全面恢复生产，整体产能恢复至 100%。公司加强降本增效和新产品开发，提升盈利水平和市场竞争力，逐步化解债务风险。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在文本中详细列出）
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