早报

市场观点与关键数据

股指期货：A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.26%，深证成指涨0.19%，创业板指涨1.41%。沪深京三市成交额2.34万亿，缩量774亿。沪深300指数宽幅震荡，环比上涨2.42%。

焦炭焦煤：焦炭加权指数窄幅震荡，收盘价1760.7元，环比上涨2.8%；焦煤加权指数区间整理，收盘价1209.3元，环比上涨2.1%。焦炭：存提涨预期，焦化利润随焦副产品上涨。口岸库存上涨至438万吨。焦煤：春节后煤矿复产速度稍快于季节性，蒙煤通关量1400车左右，主焦资源较少。需求端，两会结束后仍存复产预期。

郑糖：郑糖2605月合约震荡走高，受原油价格上升提振，但现货报价下调限制期价上升空间。印度2025/26年度甘蔗产量预估4.72亿吨，巴西2025/26年度甘蔗产量6.65亿吨。

胶：沪胶周一震荡小幅反弹，受原油价格上升与技术面影响。2025年印尼天然橡胶产量微降0.7%，种植面积微降0.3%，收割面积微降0.9%。

棕榈油：棕榈油主力合约P2605突破万元大关，收于10010元，涨2.48%。马来西亚3月1-15日棕榈油出口量环比大幅增加。

豆粕：CBOT大豆主力合约跌5.6%，美国2月大豆压榨量超预期。巴西大豆收割过半，阿根廷大豆产量预估4800万吨。国内豆粕主力M2605合约跌1.82%，1-2月大豆进口同比减少7.8%。

生猪：生猪主力合约LH2605跌3.05%，供应端偏宽松，能繁母猪存栏高位，养殖效率提升。需求端猪肉消费步入淡季，屠宰企业开工率偏低。

沪铜：沪铜主力合约跌0.88%，跌破10万元/吨心理关口。全球显性库存高企，下游需求复苏节奏不及预期。中东地缘冲突推高美元与通胀预期。

棉花：郑棉主力合约收盘15570元/吨，棉花库存减少22张，纺企随用随采。

原木：原木2605主力合约收盘808.5元，山东、江苏原木价格持平或下跌。关注现货价格、进口数据、航运费用、库存变化及市场情绪。

铁矿石：铁矿石2605主力合约震荡收跌，发运环比下降，到港量回升，港口库存累积，铁水产量下降，但钢厂补库需求或带动需求恢复。

沥青：沥青2606主力合约震荡上涨，涨幅10.63%，地缘冲突不确定性大，原料供应趋紧，下游备货积极性增加。

钢材：RB2605收报3140元/吨，HC2605收报3299元/吨。开工季供需两端环比回升，需求恢复偏慢，高库存压力仍在，国际能源价格高位运行抬高成本。

氧化铝：AO2605收报2965元/吨，冶炼厂复工顺利，供应充裕。中东争端限制当地产能，但铝价上涨改善国内电解铝厂利润，新产能释放带动需求。

沪铝：AL2604收报25170元/吨，中东局势复杂，霍尔木兹海峡半封锁，部分铝厂减产。供应端平稳，铝水比低位，社库持续累积。需求端逢低采买，开工回升有限。