菜粕期货周报

菜粕期货周报 1期货市场 1.1合约行情 菜粕期货主力合约RM2605本周呈现震荡上涨态势，周初受地缘政治因素影响大幅上涨，随后在高位震荡整理。全周开盘价2391元/吨，最高触及2634元/吨，最低2372元/吨，收盘2591元/吨，周涨幅达9.14%。成交量方面，周初放量明显，3月9日成交量104.95万手，3月13日进一步放大至166.91万手，显示市场交投活跃。持仓量从周初的74.68万手下降至60.05万手，呈现减仓上涨格局。国金期货 数据来源：同花顺期货通 2现货市场 本周菜粘基差呈现先降后升的波动格局。3月9日基差为257元/吨，随后连续两个交易日收窄至3月11日的140元/吨。周后期基差有所回升，3月13日达到199元/吨。现货价格方面，全国菜现货平均价从周初的2739元/吨上涨至2833元/吨，涨幅3.4%，但涨幅不及期货，导致基差整体收窄。 3影响因素 地缘政治驱动：美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡通航受阻担忧升温，国际原油价格大幅上涨。高盛将布伦特原油看至100美元/桶上方，卡塔尔能源部长警告油价可能升至150美元/桶。原油上涨提振生物柴油需求预期，推动油籽油料板块整体走强。 成本传导效应：原油价格上涨推升国际化肥价格，种植成本上行预期推动美豆突破上行。美国大豆压榨利润为3.48美元/蒲式耳，比一周前增长13.73%，成本传导至国内粘类市场。 供需基本面：需求端，生猪、禽类存栏高位，饲料刚需稳定，3月第一周全国饲料企业豆粕库存可用天数9.14天，存在补库需求。 政策因素：中加贸易关系缓和，我国对加菜籽反倾销终裁落定，加菜籽出口预期向好，提振美国对加菜油采购预期，进口成本上涨对国内市场价格形成支撑。 4行情展望 短期来看，菜粕市场仍受地缘政治因素主导，原油高地缘风险溢价有望维持高位，继续为油籽油料市场提供支撑。技术面显示多头格局，但需关注持仓量下降可能带来的调整压力。基本面方面春季养殖旺季即将来临，叠加菜粘带来的替代需求，需求端支撑较强。不过，巴西大豆收割进度预计5成，出口供应增多，国内4月份到港将增加，可能对后期价格形成压制。预计短期菜粕维持震荡偏强格局，但波动可能加剧，需密切关注中东局势演变及霍尔木兹海峡通航情况。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！