核心观点与关键数据
- 美军空袭伊朗哈尔克岛：美军空袭伊朗哈尔克岛防御设施，岛上发生超15次爆炸，但石油基础设施未受损，防空系统约一小时后重启。伊朗称该岛石油出口正常，重要石油基础设施未受破坏。
- 特朗普与伊朗协议：特朗普表示条件还不够好，目前并不准备与伊朗达成协议。
- 霍尔木兹海峡通行权：伊朗外交部长表示，除美国和以色列之外，新的所有国家均获准穿越霍尔木兹海峡。
- 伊斯兰革命卫队观点：伊斯兰革命卫队坚信，如果伊朗失去对霍尔木兹海峡的控制权，它就将输掉这场战争。
航运衍生品数据
- 中国出口集装箱运价指数（SCFI）：
- SCFI-美西：前值1489，现值1710，涨跌幅14.85%。
- SCFI-美东：前值1054，现值1121，涨跌幅1.70%。
- SCFI-西北欧：前值1940，现值2011，涨跌幅15.93%。
- SCFI-地中海：前值1463，现值1545，涨跌幅5.60%。
- 综合指数与集现值：
- CCFI集现值：前值1714，现值1824，涨跌幅7.27%。
- SCFI指数：前值1452，现值1502，涨跌幅14.50%。
研究结论与策略
- 供需基本面：
- 供给端：欧线运力投放持续提升，3月周均运力27万TEU，4-5月周均运力仍维持30万TEU以上高位，中东航线闲置运力持续向欧线再部署，供给宽松压力逐步显现。
- 需求端：节后传统出货旺季兑现度不及预期，欧美终端需求修复节奏偏缓，对现货运价的支撑力度有限。
- 事件层面：红海冲突长期化已被市场逐步定价，航线绕行带来的成本溢价边际减弱。
- 整体市场：短期EC市场以合约价博弈与现货价震荡为核心主线，供需宽松格局下价格上行驱动不足。
- 操作建议：以震荡思路对待，警惕供给持续放量带来的下行风险，重点跟踪后续出货节奏与地缘局势的超预期变化。
- 策略：观望，可关注4-5反套。
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