一年过去了：南非的GNU能解锁增长吗？

南非在2024年中组建了民族团结政府（GNU），初期提升了投资者信心，被视为改革导向且亲商。然而一年后，经济进展不均，联盟内部矛盾加剧，公众信心开始减弱。

核心观点与关键数据
南非经济增长长期受制于基础设施缺陷，尤其是国有电力公司Eskom和铁路公司Transnet的表现不佳。2023年南非经历了最严重的拉闸限电，据经合组织估计，导致经济增速下降1.5%。Eskom债务占其总资产约85%，政府通过《Eskom债务减免法案》为其提供约2540亿南非兰特（占GDP的5.5%）的债务减免，并设定了到2026年的还款计划。此外，铁路货运量自2017年以来下降三分之一，北走廊铁路因安全问题导致煤炭出口受阻。

国内挑战与改革进展
GNU成立初期，由于被视为亲商和改革导向，提振了投资者信心，但内部矛盾逐渐显现。ANC和DA之间的紧张关系导致政策推进受阻，例如2025年预算案因DA反对增值税增税提议多次修改才得以通过。GNU将重点放在刺激增长、减少贫困和建设廉洁政府上，但内部分歧和财政限制制约了改革速度。政府计划投资约1万亿南非兰特用于基础设施，但公共债务已升至GDP的77.3%，债务偿还成本占财政收入的21%。

外部压力与未来展望
美国特朗普政府重返白宫对南非经济造成压力，计划对南非汽车和农产品征收高额关税，可能影响南非出口。尽管近期电力供应有所改善，但物流基础设施问题依然严重，政府计划通过《货运物流路线图》提高效率，但进展缓慢。预计2026年经济增长将小幅上升至1.1%，但长期增长仍需更快的改革实施和更坚定的政治稳定。

结论
南非经济能否实现更高增长，取决于GNU能否克服内部分歧，推进关键改革。当前的政治稳定和有限的财政空间要求政府谨慎推进改革，但缓慢的改革步伐和持续的内部矛盾可能使南非经济增长长期保持低迷。