顺络电子机构调研纪要

公司概况与战略布局

深圳顺络电子股份有限公司成立于2000年，是一家专业从事各类片式电子元件研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品涵盖磁性器件、微波器件、敏感器件、精密陶瓷四大产业，广泛应用于通讯、消费类电子、计算机、汽车电子、新能源等领域。公司秉承“遵偱标准、科技创新、持续改进”的经营理念，已成为众多国内知名企业的电子元件供应商。

业务进展与规划

1. AI数据中心进展
   公司将数据中心、服务器作为新兴战略市场，提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案，包括各类功率电感、钽电容等。基于材料、设备、设计、制造工艺能力，已为国内头部服务器厂商及全球头部功率半导体模块和ODM厂商提供一站式元器件解决方案。

2. 钽电容业务规划
   公司多年布局钽电容产品，已开发出新型结构钽电容，可广泛应用于高端消费电子、企业级eSSD、AI数据中心、汽车电子等领域。目前产品已为行业核心大客户配套供应。

3. 汽车电子业务展望
   汽车电子是公司战略发展的重要领域，产品已覆盖三电系统、智能驾驶、智能座舱等场景，并实现全球顶级汽车电子及新能源汽车头部客户的全面覆盖。公司看好车规业务市场前景，将立足于技术、工艺、制造优势，拓展车规产品品类并实现大批量供应，持续保持快速增长。

风险与应对措施

1. 原材料涨价影响
   公司通过供应链管理、工艺改善降低贵金属成本占比。近期贵金属价格上涨时，通过与客户协商传导部分压力，并依托国产供应链体系平抑波动影响。同时，通过技术创新、工艺创新提升生产效率，消化部分成本上涨压力。

2. 费用管理情况
   公司费用支出整体受控，研发投入同步快速增长，以人才储备、技术研发、新产品开发等为核心。各项投入有序且贴合长期战略，通过全面经营预算合理管控。未来将持续投入研发，并努力控制其他费用。

资本支出与融资规划

公司所处行业属于重资本投入行业，每年均有持续扩产需求，但经营现金流管理良好，流动性充足。主要资本支出为新产品扩产及厂房装修，通过负债融资方式负担，银行信用额度充足且利率较低。短期内暂不考虑采取资本市场直接融资方案，后续将根据投资进度规划资金需求。