【策略专题】决胜未来：中美六大未来产业演进图景

策略专题2026年03月09日 【策略专题】 决胜未来：中美六大未来产业演进图景 ❖量子科技 华创证券研究所 ①投融资：美国全球领先，中国提升空间较大。2024美国量子科技企业融资总额达到15.8亿美元（约占全球的63%），中国量子企业融资总额达到1.0亿美元（4%）。②科研创新：中国论文/专利申请数量全球领先，专利授权相对落后。2024年中国量子信息领域的科研论文占全球比重达到41.8%，远超美国17.6%。③企业：核心企业数量中美双强，中国多为小市值/高估值公司，2025年至今股价涨幅领先。 证券分析师：姚佩邮箱：yaopei@hcyjs.com执业编号：S0360522120004 联系人：朱冬墨邮箱：zhudongmo@hcyjs.com ❖生物制造 ①投融资：中美投资力度仍存较大差距。2023年美国企业共吸引了567.9亿美元的资金（约占全球33.3%），中国企业达到206.1亿美元（12.7%）。②科研创新：近五年中国生物制造领域论文发表/专利申请数量均处全球第一。2021-2025年间中国发表论文6.0万篇，约占全球的30.6%（美国15.0%）；专利申请数量4.5万件，约占全球的42.4%（美国19.3%）。③企业：中国多为小市值/高估值/低业绩增速公司，2025年至今中美生物科技指数股价涨幅相近。 相关研究报告 《【华创策略】破局：存款搬家和低利率“资产荒”的资管困局》2026-02-12《【华创策略】四类基金画像：加仓、减仓、调仓、极致风格——25Q4基金季报专题研究》2026-01-30《【华创策略】星辰大海：马斯克六大产业链映射》2026-01-21《【华创策略】四类基金画像：加仓、减仓、调仓、极致风格——25Q3基金季报专题研究》2025-11-06《【华创策略】让钱动起来：M1回暖与企业现金流活化的交叉印证》2025-09-24 ❖氢能 ①投资：中国投资力度处全球第一且投向侧重可再生能源制氢，美国则侧重低碳制氢。中国承诺投资规模达到330亿美元，约占全球承诺投资总规模的30%；美国约为230亿美元（21%）。②供需结构：中美均为细分领域产能巨头，中国在可再生能源制氢领域的产能占比达到56%，但整体制氢产能仅为北美的1/3。③科研创新：2023年中国专利申请数量仅为欧盟的1/6，美国的1/3。④企业：中国多为小市值/高估值/低业绩增速公司，2025年至今股价涨幅领先。 ❖核聚变 ①核聚变设施：美国在数量上明显领先（53个，占比29.6%），中国仅为美国的1/4（13个，7.3%）。②融资：中美融资规模双强，2010年至今美国企业共融资75.7亿美元（约占全球的54.5%），中国达到49.5亿美元（35.6%），2023年以来中国企业融资规模已经超过美国。③科研创新：2025中国论文数量出现爆发性增长。FEC2025中国论文数量达到209篇，占比达到27%，大幅领先第二名美国114篇。④企业：中国偏向小市值/高估值/高业绩增速，2025年至今股价涨幅领先。 ❖脑机接口 ①投融资：美国规模大集中于少数明星公司，中国规模小以大量初创公司为主。美国投融资总金额超过50亿美元（约占全球50%）；中国总金额接近20亿美元（20%）。②科研创新：中国数量领先，侧重国内市场；美国质量领先，注重全球布局。2000年至今中国专利申请数量达到3.3万件（约占全球的50.1%），美国2.3万件（34.4%）。③企业：中国以中小型初创企业为主，2025年至今上市公司涨幅领先。 ❖具身智能 ①投融资：中国企业投融资规模已超越美国且偏向硬件先行，美国注重数据与算法驱动。近十年中国人形机器人投融资金额超55亿美元，占全球52%；美国超34亿美元（33%）。②科研创新：中国专利申请量约占全球26%居全球首位；论文数量上美国注重基础研究，中国应用研究领先。③企业：中国人形机器人企业数量占比达到50%大幅超过美国的20%，2025年至今股价涨幅明显领先。 ❖第六代移动通信 ①科研创新：中国6G论文/专利数量全球领先。中国专利申请量约1.3万件，占比达到40.3%位居全球第一，美国仅次于中国专利占比达到35.2%。2019-2024年间中国论文发表数量达到5130篇，占比36.8%，远超第二名美国1745篇（12.5%）。②企业：中国多为小市值/高估值公司，2025年至今股价涨幅领先。 ❖风险提示：宏观经济复苏不及预期；海外经济疲弱，可能对相关产业链及国内出口造成影响；历史经验不代表未来。 目录 一、量子科技...........................................................................................................................8二、生物制造.........................................................................................................................13三、氢能和核聚变能.............................................................................................................19四、脑机接口.........................................................................................................................32五、具身智能.........................................................................................................................39六、第六代移动通信.............................................................................................................45 图表目录 图表1中美未来产业投融资/科研创新/资本市场表现对比...............................................6图表2 25年至今中美未来产业中核聚变涨幅领先............................................................7图表3 25年至今中美未来产业中6G涨幅领先.................................................................7图表4中美未来产业代表性企业对比.................................................................................7图表5预计2035年全球量子科技产业规模有望超过9000亿美元.................................8图表6全球主要国家量子信息领域战略规划与投资概况(截至2025年8月).................9图表7 2024全球量子科技融资总额约25亿美元..............................................................9图表8 2024中国量子科技融资总规模处第四位................................................................9图表9量子领域全球科研论文数量前十国家...................................................................10图表10量子领域全球科研论文数量前十机构.................................................................10图表11中国量子领域专利授权相对落后.........................................................................10图表12中国量子领域专利申请全球领先.........................................................................10图表13中美量子核心企业约占全球的50%.....................................................................11图表14 2025年以来中国量子技术指数涨幅领先............................................................11图表15中美量子技术领域代表性企业对比.....................................................................12图表16量子科技产业链.....................................................................................................12图表17生物制造产业门类.................................................................................................13图表18中国生物制造产业规模.........................................................................................13图表19中国生物制造产业地图.........................................................................................14图表20国际生物制造领域战略规划与布局.....................................................................15图表21全球合成生物学风险投资情况.............................................................................16图表22中国生物制造投融资情况.....................................................................................16图表23近五年中国生物制造领域论文发表全球第一.....................................................16图表24近五年中国生物制造领域专利申请全球第一.....................................................16图表25 2025年以来中美生物科技指数涨幅相近............................................................17图表26中国生物科技指数成分股市值偏小.....................................................................17图表27生物制造产业全景图..