组合配置行业龙头电新主要推荐标的中信建投电新新能源本周成

新能源本周成为市场聚焦，储能叙事明显放大转为乐观，锂电材料估值低位，风电市场认可度高，燃机电力设备进入漫长景气周期 东方电气近期东方电气跟随板块有所调整，但我们认为最关键的两点完全没有变化，回调就是买入机会：燃机走向世界，国内抽蓄投资超预期，多主业共振向上，主业45亿业绩，20-25x估值，对应主业定价1000亿；剩余部分燃机出海仅定价200-300亿， 组合配置行业龙头电新主要推荐标的【中信建投电新】 新能源本周成为市场聚焦，储能叙事明显放大转为乐观，锂电材料估值低位，风电市场认可度高，燃机电力设备进入漫长景气周期 东方电气近期东方电气跟随板块有所调整，但我们认为最关键的两点完全没有变化，回调就是买入机会：燃机走向世界，国内抽蓄投资超预期，多主业共振向上，主业45亿业绩，20-25x估值，对应主业定价1000亿；剩余部分燃机出海仅定价200-300亿，严重低估；26年目标市值看2000亿以上，持续看好。 特变电工/国电南瑞/平高电气/许继电气中国高压资产迎来价值重估，①北美高压输电增资750e美元，②欧美虹吸全球产能，带来非美地区订单外溢（例如中东已开始放量）；③国内国网155投资4w亿。 中国高压资产迎来稀缺性价值重估，诸多标的仅20倍左右。 特变(20)/南瑞(24)/平高(20)/许继(21)。 26年当前排产1100GWh+，业绩970e，乐观1000e+，公司作为全球电池龙头，市占率接近40%，单Wh盈利连续3年保持稳定，业绩稳定，顺价无需担忧，当前PE仍被低估。 公司当前业务主要集中在欧洲海风市场，持续看好公司商业模式高壁垒，未来有望成长至千亿市值。 碳酸锂涨价下钠电催化加速，电池铝箔用量翻倍。 ①传统铝箔预计26年出货量28-30万吨，26年出货量28-30万吨，单吨净利3000元（对应涨价1k），叠加传统铝箔合计业绩10e，对应PE 19x。 ②钠电趋势下预计2026、2030年钠离子电池出货量15、200GWh，公司钠电铝箔出货量0.6、9万吨，吨利5k计算，对应例如0.3e、4.5e，市值增量90e。 全球户储工商储龙头，伊朗战事爆发推高气价、电价，利好欧洲、亚洲户储经济性，公司Q1排产创新高，今年英国市场、澳洲市场、中东、东南亚市场有望爆发。 长期看户储是全球缺电的一部分，新能源渗透率提升推高电价中枢，估值进入上升通道，目前估值约25倍。 全球户储电池寡头，今年大储也将放量。 Q1开始实现价格顺导，目前全部产线满产。 下游旺盛需求下，小储电池顺价顺利，已实现超涨，大储也已开始盈利，是户储行业的“铲子股”，有望实现较大的业绩弹性，预计今年业绩15-18亿，估值15-17倍。 大中、永兴、国城、天齐、赣锋、盛新，碳酸锂是锂电需求超预期下最具弹性的环节，我们认为3-6月旺季来临+行业新产能投产+低库存补货，叠加非洲政策扰动，价格有望突破20万，当前股价对应15万约9-15x估值，20万对应10x以下估值，看50%空间。 敏实集团逆全球化下最受益的中国汽零公司，产能布局全球，海外营收占比60%+，主业增长来自欧洲电车；第三增长曲线为机器人、液冷等新业务持续落地。 公司26年业绩32e，PE仅12倍，新业务产品持续落地将赋能公司估值持续提升。 天际、多氟多、天赐材料6F环节当前散单对外均价11-12万，实际头部对客户出货价格高于散单，预计4月6F价格有望启动上涨，按照该涨幅对应明年三家出货量4.5/10.4/6.5万吨，15万对应估值均在10x以内。 万泽股份基于国产炉子继续扩产+良率提升，从原计划20-30E产值2030年预计翻备至50E，基于20%预计贡献利润10E，叠加主业3E业绩，远期业绩13E，当前估值16x，无论是对标G EV及国内叶片企业30x，还是对标海外叶片龙头40x，空间看翻倍！ 湖南裕能公司2025Q4单吨盈利修复到1.9k，26Q1大客户涨价落地之下单吨盈利还会环比继续提升。 预计2026年出货量150万吨，单吨盈利2.5-3k，磷矿150万吨，吨利500元（股权67%），合计46e，PE 13x，考虑定增后14x。 万润新能2026Q1出货量11.4万吨，B+C客户涨价落地对应吨利提升1-1.5k，经营性吨利达到1.5-2k，全年预计出货量60万吨，业绩10e，PE 14x。 佛塑科技公司5um隔膜龙头，26年预计出货量85e平；Q4单平盈利1.5毛，不涨价下26年业绩金力13e+原业务1e=14e，涨1毛（10%）对应8.5e业绩弹性，对应估值为19x。