汽车行业周报：车企陆续披露2025年业绩，工信部第405批新车申报

周观点 蔚来、理想披露2025年业绩，蔚来2025Q4首次实现季度盈利。1）蔚来汽车：2025年全年实现总收入874.9亿元、同比+33%，经调整净亏损124.3亿元、同比+39%；2025Q4实现总收入346.5亿元、同比+75.9%、环比+59.0%，经调整净利润7.3亿元，同环比扭亏，首次实现季度盈利。2）理想汽车：2025年全年实现营业收入1123亿元、同比-22%，净利润11亿元，同比-86%；2025Q4实现营业收入288亿元，同比-35%、环比+5%，净利润2024万元，同比-99%、环比扭亏。 工信部第405批新车申报目录发布，多款重磅新车待上市、有望催化车市需求释放。3月13日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第405批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十四批），包括理比亚迪海豹08、比亚迪大唐DM-i/DM-p、新款问界M9、尚界Z7/Z7T、零跑D99/A05、新款坦克300Hi4-T/Hi4-Z、MG 4X等多家车企的多款重磅新车，后续这些产品力强劲的新车上市有望催化车市需求进一步释放。 2026年1-2月内销承压，各省市补贴申请通道开启叠加新车上市催化，3月起销量增速有望边际修复。根据交强险数据，2026年1月全国乘用车市场零售151.0万辆，同比-15.0%，环比-33.5%，2月部分车企销量快报公布、内销仍同环比显著下滑，我们认为主要与新能源车购置税补贴减半、各省份2026年以旧换新政策从1月中下旬才开始逐步落实、消费者观望节后促销及新车上市等多重因素有关。目前各省以旧换新通道已基本开启，部分因观望政策而被抑制的需求有望逐步释放，叠加各车企新车上市拉动，3月起销量增速有望边际修复。 看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国批发端出口总量有望实现接近20%增长。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+0.19%，申万汽车指数-1.90%。个股中，本周涨幅前五名分别为和谐汽车（+30.2%)、雪龙集团（+22.4%)、小鹏汽车-W（+19.1%)、蔚来-SW（+18.5%)、腾龙股份（+16.8%)；本周跌幅前五名分别为华培动力（-23.4%)、汽车街（-23.2%)、长源东谷（-18.3%)、首控集团（-17.5%)、华晨中国（-15.4%)。 乘用车销量数据跟踪： 月度跟踪：①批发端，2026年1月全国乘用车市场批发197.3万辆，同比-6.2%，环比-29.2%；新能源乘用车批发86.4万辆，同比-2.0%，环比-44.5%；新能源批发渗透率43.8%，同比+1.9pct，环比-12.0pct。②零售端，2026年1月全国乘用车市场零售151.0万辆，同比-15.0%，环比-33.5%；新能源乘用车零售56.4万辆，同比-19.7%，环比-57.6%；新能源零售渗透率37.4%，同比+8.7pct，环比-12.9pct。③出口方面，2026年1月乘用车出口（含整车与CKD）57.2万辆，同比+50.6%，环比-2.6%；新能源车出口28.0万辆，同比+102.5%，环比+3.5%。 风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 内容目录 1.周观点：车企陆续披露2025年业绩，工信部第405批新车申报、新车有望催化车市需求释放............41.1周动态.................................................................................41.2周观点.................................................................................52.行业重点数据跟踪.............................................................................52.1板块行情回顾...........................................................................52.2乘用车销量数据跟踪.....................................................................62.3原材料价格跟踪.........................................................................83.行业动态.....................................................................................93.1行业动态...............................................................................93.2本月重点新车..........................................................................104.风险提示....................................................................................10 图表目录 图表1：2024Q1-2025Q4蔚来汽车、理想汽车业绩概况...............................................4图表2：工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第405批）重点新车............................4图表3：申万一级行业周度涨跌幅（2026/3/9-2026/3/13）..........................................5图表4：申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/3/9-2026/3/13）......................................6图表5：申万汽车二级行业2025年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/3/13）............................6图表6：本周涨幅前十公司（2026/3/9-2026/3/13）................................................6图表7：本周跌幅前十公司（2026/3/9-2026/3/13）................................................6图表8：2024-2026乘用车月度批发销量（万辆）及同比增速.........................................6图表9：2017-2026乘用车年度批发销量（万辆）及同比增速.........................................6图表10：2024-2026新能源车月度批发销量（万辆）及同比增速......................................7图表11：2017-2026新能源车年度批发销量（万辆）及同比增速......................................7图表12：2024-2026乘用车月度零售销量（万辆）及同比增速........................................7图表13：2017-2026乘用车年度零售销量（万辆）及同比增速........................................7图表14：2024-2026新能源车月度零售销量（万辆）及同比增速......................................7图表15：2017-2026新能源车年度零售销量（万辆）及同比增速......................................7图表16：2024-2026乘用车月度出口销量（万辆）及同比增速........................................8图表17：2017-2026乘用车年度出口销量（万辆）及同比增速........................................8图表18：2024-2026新能源车月度出口销量（万辆）及同比增速......................................8图表19：2017-2026新能源车年度出口销量（万辆）及同比增速......................................8 图表20：钢材价格指数（1994年4月=100）.......................................................8图表21：铝锭价格（元/吨）....................................................................8图表22：天然橡胶价格（元/吨）................................................................9图表23：碳酸锂价格（元/吨）..................................................................9图表24：2026年3月重点新车..................................................................10 1.周观点：车企陆续披露2025年业绩，工信部第405批新车申报、新车有望催化车市需求释放 1.1周动态 蔚来、理想披露2025年业绩，蔚来2025Q4首次实现季度盈利。1）蔚来汽车：2025年全年实现总收入874.9亿元、同比+33%，经调整净亏损124.3亿元、同比+39%；2025Q4实现总收入346.5亿元、同比+75.9%、环比+59.0%，经调整净利润7.3亿元，同环比扭亏，首次实现季度盈利。2）理想汽车：2025年全年实现营业收入1123亿元、同比-22%，净利润11亿元，同比-86%；2025Q4实现营业收入288亿元，同比-35%、环比+5%，净利润2024万元，同比-99%、环比扭亏。 工信部第405批新车申报目录发布，多款重磅新车待上市、有望催化车市需求释放。3月13日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第405批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十四批），申报新能源汽车产品的共有157户企业的372个型号，其中纯电动产品共125户企业310个型号、插电式混合动力产品共29户企业58个型号、燃料电池产品共3户企业4个型号，包括比亚迪海豹08、比亚迪大唐DM-i/DM-p、新款问界M9、尚界Z7/Z7T、零跑D99/A05、新款坦克300Hi4-T/Hi4-Z、MG 4X等多家车企的多款重磅新车，其中比亚迪海豹08基于全新的800V高压平台打造，搭载第二代刀片电池，并配备闪充、