原油周报：伊朗局势未有缓和，国际油价继续高位

证券研究报告 2026年3月15日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 刘红光石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com 我们认为，受伊朗战事影响，短期内一些石化产品价格波动在加剧，并且中期价格中枢也将受此影响抬升，但长期价格中枢抬升幅度有限。因为如果原油进口通道一旦恢复畅通，在产能过剩的背景下，价格水平预计将会明显回落。红海的曼德海峡与波斯湾的霍尔木兹海峡是中东油气出口的两个重要咽喉，过往从陆地连接两个海域的管道输送能力完全可满足和平时期需求，但本次伊朗危机及未来长期的地缘隐忧，预计使得陆上联通管道的重要性和必要性得到提升，未来相关国家可能会考虑提升管道输送能力。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【原油价格】截至2026年03月13日当周，布伦特原油期货结算价为103.14美元/桶，较上周上升10.45美元/桶（+11.27%）；WTI原油 期 货 结 算 价 为98.71美 元/桶 ， 较 上 周 上 升7.81美 元/桶（+8.59%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为90.22美元/桶，较上周上升19.50美元/桶（+27.57%）。 ➢【海上钻井服务】截至2026年3月9日当周，全球海上自升式钻井平台数量为372座，较上周减少4座，其中非洲增加1座，中东、北美、其他地区分别减少2、2、1座；全球海上浮式钻井平台数量为134座，较上周持平，其中欧洲、南美分别减少1座，北美增加2座。 ➢【美国原油供给】截至2026年03月06日当周，美国原油产量为1367.8万桶/天，较上周减少1.8万桶/天。截至2026年03月13日当周，美国活跃钻机数量为412台，较上周增加1台。截至2026年03月13日当周，美国压裂车队数量为172部，较上周增加2部。 ➢【美国原油需求】截至2026年03月06日当周，美国炼厂原油加工量为1616.9万桶/天，较上周增加32.8万桶/天，美国炼厂开工率为90.80%,较上周上升1.6pct。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢【美国原油库存】截至2026年03月06日当周，美国原油总库存为8.59亿桶，较上周增加382.5万桶（+0.45%）；战略原油库存为 4.15亿桶，较上周增加0.1万桶（+0.00%）；商业原油库存为4.43亿桶，较上周增加382.4万桶（+0.87%）；库欣地区原油库存为2658.0万桶，较上周增加11.7万桶（+0.44%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年03月06日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为24947.6、1427.5、11943.1、4124.5万 桶 ， 较 上 周 分 别-365.4（-1.44%） 、-38.1（-2.60%）、-134.9（-1.12%）、-84.5（-2.01%）万桶。 ➢【生物燃料价格】截至2026年3月13日，酯基生物柴油港口FOB价格为1225美元/吨，较上周五价格+75美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为275.34、223.19美元/吨，较上周五价差+68.48、+67.47美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周五价格+25美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为960.34、908.19美元/吨，较上周五价差+18.48、+17.47美元/吨。截至2026年3月13日，中国生物航煤港口FOB价格为2250美元/吨，较上周五价格+100美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1300.34、1248.19美元/吨，较上周五价差+93.48、+92.47美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2807.5美元/吨，较上周五价格+465美元/吨。截至2026年3月13日，中国地沟油、潲水油价格分别为949.66、1001.81美元/吨，较上周五价格+6.52、+7.53美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1140美元/吨，较上周五价格+60美元/吨。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................12原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素....................................