格林大华期市早班车--股指（20260316）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年3月16日星期一 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、芝商所集团首席执行官直言，若特朗普政府试图通过干预期货市场来压制油价，将面临"圣经级灾难"。他警告称，美国政府介入大宗商品定价将严重侵蚀市场信心。一旦投资者对市场在关键大宗商品定价方面的公正性产生疑虑，后果将难以估量。 8、美国财政部突发一项30天许可证，暂时解禁部分滞留海上的俄罗斯石油。然而霍尔木兹海峡封锁未解、伊拉克油港全面停运，分析师直言此举不过是"止痛药"—只要咽喉要道一日未通，全球能源市场的惊涛骇浪便远未平息。 9、德意志银行披露其对私募信贷资产类别的风险敞口达到260亿欧元，约300亿美元。如果按约300亿美元的敞口计算，德意志银行是该资产类别中较大的贷款机构之一。目前这一市场正面临基金赎回压力。 10、美国私募信贷危机正向传统银行业蔓延，德意志银行暴露出约300亿美元的相关风险敞口。到贝莱德将一笔债务三个月内减记为零，Cliffwater、摩根士丹利相继限制赎回，多米诺骨牌连续倒下，传统银行的防火墙正面临严峻考验。 11、伊朗战争的爆发打破了美国散户投资者持续逾一年的"逢跌必买"惯性。摩根大通最新零售雷达报告显示，散户群体正出现"持续性疲软迹象"，这是自该行追踪以来极为罕见的信号。本次地缘冲突爆发后，散户周购买规模骤降约30%。 12、鲍威尔通过律师向特朗普政府释出强硬信号：若针对其超支案的刑事调查持续，他将在5月主席任期届满后留任理事至2028年。尽管法院已撤销传票并抨击政府骚扰，但司法部坚持上诉。此僵局导致继任者沃什的提名在参议院受阻。 【市场逻辑】 伊朗最高领袖发表强硬宣言，海峡封锁趋于长期化，周五两市成长类指数跌幅更大。按美元计，中国1至2月进出口同比增幅站上两位数，远超预期。而2月份以美元计价出口更是同比大增39.6%。1至2月出口按美元计同比大幅升至21.8%，进口同比19.8%。2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%。2月份，全国居民消费价格环比上涨1.0%。中国2月RatingDog综合PMI升至55.4，创33个月新高。其中，制造业PMI（52.1）与服务业PMI（56.7）双双大幅反弹。制造业新出口订单创下2020年9月以来最高增速；服务业销售价格升幅创21个月新高。国泰海通表示，2026年约77万亿居民定存将迎到期潮，一季度即达32万亿。其中25万亿高息存款面临利率重定价，从3%以上降至1.2%-1.5%。核心矛盾转向流向何处—即便10%稳定流出，也足以成为股债市场的边际定价变量。高盛表示，盈利增长将成为2026年中国股市上涨的核心支撑。摩根士丹利预计2026年沪深300指数盈利增长率将达6%-7%，支撑这一判断的关键因素包括：上市公司持续加大研发创新与资本开支 投入，在人工智能、高端制造等领域保持全球竞争优势。 【后市展望】 伊朗最高领袖发表强硬宣言，海峡封锁趋于长期化，周五两市成长类指数跌幅更大。伊朗要求美军撤出海湾基地，并要求美国进行战争赔偿。IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，美国将贡献1.72亿桶。但市场更关注释放节奏和规模：机构估算全球实际投放速度可能仅约120万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。美国私募信贷危机正向传统银行业蔓延，德意志银行暴露出约300亿美元的相关风险敞口。到贝莱德将一笔债务三个月内减记为零，Cliffwater、摩根士丹利相继限制赎回，多米诺骨牌连续倒下，传统银行的防火墙正面临严峻考验。高盛跨资产策略师指出，中东冲突引发堪比1970年代能源冲击的风险在加剧。能源冲击可能持续存在，令风险偏好及相关资产承压，投资者越来越担心全球增长/通胀状况会显著恶化。国际能源署虽联合释放4亿桶储备，但日投放量远低于每日1200万桶原油运输受阻量。伊朗最高领袖发表强硬宣言，海峡封锁趋于长期化。美军攻击了伊朗原油出口基地哈尔克岛的军事设施，中东局势再度升级。随着储油罐的累积，中东产油国减少范围在扩大至670万桶每天后，将继续扩大。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。高油价的平台化，将深度冲击美国金融市场，需防范美国金融市场向流动性危机转化。通胀上行对成长类指数不利，但相对有利于代表周期价值的沪深300指数。操作上，宜整体降低股指多单仓位，在股指多单中大幅增加沪深300指数占比。或者通过开仓中证1000指数空单对冲持仓风险，或进通过买入中证1000指数远月深虚值看跌期权对冲持仓风险。 【交易策略】 股指期货方向交易：高油价的平台化，将深度冲击美国金融市场，需防范美国金融市场向流动性危机转化。宜整体降低股指多单仓位，在股指多单中大幅增加沪深300指数占比。或者通过开仓中证1000指数空单对冲持仓风险。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。