农林牧渔行业周报：生猪价格跌至十元，USDA玉米小麦库消比处低位

主要观点： 生猪价格跌至10.01元/公斤，生猪行业有望重启去化 报告日期：2026-3-14 ①生猪价格跌至10.01元/公斤。本周六，全国生猪价格10.01元/公斤，周环比-2.1%。涌益咨询(3.6-3.12)：全国90公斤内生猪出栏占比3.86%，周环比-0.1pct；50公斤二元母猪价格1541元/头，周环比-1.2%，同比-5.7%；规模场15公斤仔猪出栏价422元/头，周环比-5.8%，同比-30.1%；②生猪出栏均重升至128.55公斤。涌益咨询(3.6-3.12)：全国出栏生猪均重128.55公斤，周环比+0.4公斤，较2024年、2025年同期分别+5.05公斤、+0.63公斤；150kg以上生猪出栏占比4.4%，周环比+0.03pct，较2024年、2025年同期-0.13pct、-0.07pct；175kg、200kg与标猪价差分别为0.78元/斤、1.24元/斤；3月10日二育平均栏舍利用率28.9%，较2月28日+6.8pct；③亏损加剧叠加政策调控，生猪行业有望重启去化。i)从政策层面看，产能调控政策明显趋严。3月3日，发改委联合农业部召集7家生猪养殖企业专题会议，能繁母猪存栏量或将进一步下调至3650万头左右，建立备案制进一步强化生猪产能调控的精细化程度。我们认为，本次会议进一步压实企业的产能调控责任，生猪产能调控政策明显趋严，2025年12月末全国能繁母猪存栏量3961万头，若产能下调至3650万头，下降幅度将达到7.9%，将为本轮猪价上涨周期奠定坚实基础；ii)从市场层面看，生猪自繁自养连亏五周，本周五亏损扩大至283元，我们预计，随着政策逐步落实，及行业亏损加剧，生猪养殖行业将迎来再次去产能。截止2025年12月，产能累计去化2%，考虑到去化主要集中在2025Q4，且生产效率提升也会抵消去化部分效果，我们预计2026Q4将迎来真正的猪价上涨周期；④1-2月上市猪企出栏量同比+9.9%。2026年1-2月，19家上市猪企出栏量3,043万头，同比+9.9%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原1161（育肥猪）、温氏566（育肥猪）、新希望261、德康农牧（育肥猪）173、正邦168、天邦食品116、唐人神87、大北农（控股公司）86、巨星农牧70、天康生物57、华统股份57、神农集团52、京基智农46、立华股份37、傲农生物31、东瑞30、金新农30、罗牛山11、正虹科技2；出栏量同比增速从高到低依次为，正虹科技76%、正邦65%、东瑞59%、京基智农50%、巨星农牧43%、罗傲农生物43%、金新农41%、华统股份32%、大北农（控股公司）30%、天邦食品23%、牛山21%、德康农牧18%、立华股份8%、温氏7%、天康生物3%、神农集团2%、唐人神2%、牧原1%、新希望-1%；⑤估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2025年生猪预测出栏量，牧原股份头均市值3,193元、温氏股份2,125元、新希望2,276元、德康农牧2,585元、天康生物3,288元、立华股份2,140元、天邦864元、正邦3,618元、巨星2,116元、神农5,166元、东瑞2,611元，猪企估值多处于历史低位，我们继续推荐生猪养殖板 1.华安农业周报：亏损加剧叠加调控趋严，猪价上行周期可期2026-3-8 2.华安农业周报：亏损加剧叠加政策调控，生猪行业有望重启去化2026-3-1 块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。 白羽父母代存栏低于去年同期，黄羽鸡价格周环比小幅波动 ①白羽父母代存栏低于2025年同期。本周五，鸡产品价格9,100元/吨，周环比-0.5%，同比+1.1%。2026年第8周（2.23-3.1）：在产祖代种鸡存栏量133.18万套，周环比-0.4%，处于2019年以来同期高位；在产父母代种鸡存栏量2207.73万套，周环比-0.2%，低于2025年同期水平；父母代鸡苗销量183.17万套，周环比+84.3%，同比+17%；②黄羽鸡价格周环比小幅波动。3月13日，三黄鸡均价16.43元/公斤，周环比+1.0%，同比+1.7%；3月12日，青脚麻鸡均价4.6元/斤，周环比持平，同比-2.1%。 2026年1-2月宠物食品品牌电商数据继续分化 ①上市核心品牌，2026年1-2月，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+2.1%、+12.2%；中宠旗下品牌顽皮、领先、Zeal三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+100.7%、+62.6%、+37.5%；佩蒂旗下品牌爵宴三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比-16.2%；②主要非上市品牌，2026年1-2月，皇家三平台（天猫、京东、抖音）销售额同比+51.3%，蓝氏销售额同比+43.8%，网易严选销售额同比+5.8%，诚实一口销售额同比-9.7%，鲜朗销售额同比+47.9%，渴望销售额同比+17.5%，伯纳天纯销售额同比+18.2%，冠能销售额同比+10.3%，凯锐思销售额同比-6.5%，疯狂小狗销售额同比-16.2%，阿飞和巴弟销售额同比-20.0%，比瑞吉销售额同比+3.5%。 25/26年全球小麦、大豆库消比预测值环比持平，玉米环比上升 ①25/26全球玉米库消比预测值处环比+0.2pct。USDA3月供需报告预测：25/26年全球玉米库消比19.4%，同比-1.2pct，环比+0.2pct，处15/16年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会月报：3月对中国玉米供需形势预测与2月一致，25/26年结余变化821万吨，较24/25年大幅上升933万吨；②25/26全球小麦库消比预测值环比持平。USDA3月供需报告预测：25/26年度全球小麦库消比26.5%，同比+1.1pct，环比持平，处15/16年以来偏低水平；③25/26全球大豆库消比预测值环比持平。USDA3月供需报告预测：25/26年度全球大豆库消比20.5%，同比-0.2pct，环比持平。中国农业农村部市场预警专家委员会月报：3月对中国大豆供需形势预测与2月一致，25/26年结余变化241万吨，较24/25年大幅下降897万吨。④国际糖业组织下调25/26年全球食糖过剩量。中国农业农村部市场预警专家委员会月报：3月中国食糖供需形势预测与2月一致，25/26年结余变化82万吨，较24/25年+87万吨。国际糖业组织（ISO）将25/26年全球食糖过剩量下调至122万吨，后期需重点关注国际油价、巴西26/27年制糖比调整预期和印度实际出口影响。 风险提示 疫情失控；猪价上涨晚于预期；牛价上涨晚于预期。 正文目录 1本周行情回顾.........................................................................................................................................................................7 1.1本周农业板块上涨1.01%......................................................................................................................................................71.2农业配置.................................................................................................................................................................................91.3估值.........................................................................................................................................................................................9 2行业周数据...........................................................................................................................................................................11 2.1.1玉米和大豆...................................................................................................................................................................112.1.2小麦和稻谷...................................................................................................................................................................152.1.3糖...................................................................................................................................................................................172.1.4棉花...............................................................................................................................................................................18 2.2.1生猪...............................................................................................................................................................................202.2.2白羽肉鸡.......................................................................................................................................................................222.2.3黄羽鸡...........................................................................................................................................................................24 3.1生猪月度出栏......................................................