铁矿石周报：结构性问题扰动，矿价宽幅震荡

2026-03-14 五矿期货 LM

供应：最新一期全球铁矿石发运总量2897.8万吨，环比减少442.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2342.1万吨，环比减少348.5万吨。澳洲发运量1753.2万吨，环比减少195.3万吨，其中澳洲发往中国的量1465.9万吨，环比减少105.1万吨。巴西发运量589.0万吨，环比减少153.3万吨。中国47港到港总量2697.5万吨，环比增加467.5万吨；中国45港到港总量2609.9万吨，环比增加463.0万吨。
需求：日均铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨；钢厂盈利率41.13%，环比增加3.03个百分点；高炉开工率78.34%，环比上周增加0.63个百分点。
库存：全国47个港口进口铁矿库存总量17947.32万吨，环比增加52.49万吨；日均疏港量332.33万吨，环比增加5.35万吨。
小结：供给方面，海外矿石发运环比下滑，澳洲、巴西发运量均下降，非主流国家发运降低，近端到港量止跌回升。需求方面，铁水产量环比下降，高炉检修受环保限产影响，钢厂盈利率回升。库存端，港口库存小幅增长，高位维持。综合来看，铁矿石海外供给高位波动，边际下滑，BHP谈判加剧资源结构性紧张预期。中东冲突对大宗商品市场造成不确定性，或提升运费成本并轻微扰动供给端。整体而言，矿价宽幅震荡运行，近期波动幅度增大，需注意风险控制，关注后续谈判进展及地缘局势发展。

期现市场：PB-超特粉价差123元/吨，环比节前变化+7.0元/吨；卡粉-PB粉价差152元/吨，环比节前变化+20.0元/吨；卡粉-金布巴粉价差208元/吨，环比节前变化+21.0元/吨；(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差14.5元/吨，环比节前变化+6.5元/吨。
入料配比、废钢：球团入炉配比14.45%，较上期变化+0.36个百分点；块矿入炉配比12.91%，较上期变化+0.21个百分点；烧结矿入炉配比72.64%，较上期变化-0.56个百分点。唐山废钢价格2205元/吨，环比变化+20元/吨；张家港废钢价格2200元/吨，环比变化+40元/吨。
钢厂盈利率：钢厂盈利率41.13%，环比变化+3.03个百分点；钢联口径PB粉进口利润-9.53元/湿吨。
库存：全国45个港口进口铁矿库存17187.52万吨，环比变化+69.66万吨。球团383.2万吨，环比变化+18.25万吨。铁精粉1664.3万吨，环比变化+41.89万吨。块矿1966.48万吨，环比变化-26.58万吨。澳洲矿港口库存8328.78万吨，环比变化+245.29万吨。巴西矿港口库存5105万吨，环比变化-215.40万吨。钢厂进口铁矿石库存8929.1万吨，环比变化-82.47万吨。

澳洲矿发运：最新一期19港口径澳洲发往中国的量1407.7万吨，周环比变化-101.5万吨。巴西发运量574.5万吨，周环比变化-163.2万吨。
主要矿商发运：力拓发往中国货量545.9万吨，周环比-3.5万吨。必和必拓发往中国货量427.9万吨，周环比-24.3万吨。淡水河谷发货量387.1万吨，周环比-145.7万吨。FMG发往中国货量257.6万吨，周环比-34.2万吨。
到港量：最新一期45港到港量2609.9万吨，周环比+463.0万吨。12月中国非澳巴铁矿石进口量2192.78万吨，月环比+292.36万吨。