纯碱与玻璃行业分析总结
一、纯碱市场分析
1.1 供应端
- 本周纯碱产量80.9万吨，环比增加0.3%，刷新历史高位，其中重碱下降0.4万吨，轻碱增加0.6万吨。
- 博源银根产量窄幅波动，江苏德邦装置恢复运行。
- 纯碱日产提升至11.7万吨以上，博源日产恢复至2.3万吨左右。
1.2 需求端
- 表观需求82.5万吨，环比增加9.4%，重碱表需43万吨（环+5.3%），轻碱39.5万吨（环+14.1%）。
- 浮法日熔量14.69万吨，冷修1200吨，点火1050吨，下周预期浮法600吨放水，光伏稳定。
- 中游出货约0.8万吨，沙河送到1300元/吨（环比+100），对应SA05。
- 青海价格上调90元/吨，华东、华北分别上涨30元/吨，中游拿货增加，上游套保增加。
1.3 库存端
- 上游厂库累库至193.2万吨，环比去库1.6万吨，重碱去库0.2万吨，轻碱去库1.4万吨。
- 西北、西南、华北地区厂库均有所去库。
- 中游库存大幅增加，社会库存基本持平，总量27.8万吨。
- 下游按需采购，浮法玻璃纯碱库存32%样本显示厂区库存降4.15天，待发降10.20天。
1.4 下周展望
- 受美伊冲突影响，商品价格波动放大，纯碱价格上涨2%，但涨幅有限。
- 供应端维持高位，需求端短期好转，库存小幅去库。
- 预计下周纯碱价格高位宽幅震荡，关注宏观风险。
- 单边：高位宽幅震荡，关注宏观风险。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
二、玻璃市场分析
2.1 供应端
- 浮法日熔量14.69万吨，冷修1200吨，点火1050吨，华北一条产线点火，华北、西北各一条产线放水。
- 各生产方式利润均收缩，天然气制玻璃成本小幅抬升。
2.2 需求端
- 沙河湖北地区中游拿货积极性高，现货成交尚可，下游需求恢复缓慢，部分补货。
- 全国浮法玻璃库存7584.9万重箱，环比-378.8万重箱，环比-4.76%，同比+7.96%。
- 深加工企业多数未开工，但部分出口订单企业赶单。
2.3 下周展望
- 受美伊冲突影响，玻璃价格周度涨幅4%，转强。
- 供应端日熔量环比下降0.6%至14.7万吨。
- 需求端中下游情绪好转，但库存较高、需求疲弱仍为压制。
- 预计下周玻璃价格高位宽幅震荡，关注宏观风险。
- 单边：高位宽幅震荡，关注宏观风险。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
