1期货市场
INE原油期货主力合约收盘价722.3元/桶，结算价712.3元/桶，较前一交易日上涨11.26%，呈现单边强势上涨格局，期现价差结构维持。
2影响因素
1）地缘政治风险激增：伊朗对霍尔木兹海峡实施“连环打击”，导致通航船舶数量锐减90%以上，全球约30%的海运石油贸易受影响；
2）供应中断风险：霍尔木兹海峡作为全球重要石油运输通道的通航受阻，引发市场对全球石油供应中断的担忧；
3）需求预期：全球石油需求保持相对稳定，供应端冲击成为主导因素；
4）政策应对：国际能源署32个成员国达成共识，协调释放4亿桶战略储备，为史上最大规模联合释储行动，试图缓解供应紧张；
5）市场情绪：恐慌情绪推动油价上涨，风险溢价显著提升。
3行情展望
原油市场预计维持高位震荡格局。地缘政治风险仍是主导因素，霍尔木兹海峡通航恢复情况将直接影响油价走势。国际能源署大规模释储行动将部分缓解供应紧张，但难以完全对冲运输通道中断的影响。市场需关注地缘政治局势、霍尔木兹海峡通航恢复进度及主要产油国产量变化。短期油价将在地缘政治风险溢价与政策应对间博弈，波动性显著增加，需警惕价格剧烈震荡风险。
风险揭示及免责声明
本报告由国金期货制作，信息来源公开资料、第三方数据或调研结果，不保证真实性、完整性与准确性，不构成投资建议，对使用内容所引致的损失不承担责任。期货交易有风险，入市需谨慎。
