核心观点与关键数据
- 价格数据：2026年3月12日，SP2701针叶浆期货价格15498元/吨，日环比上涨0.18%，周环比上涨0.33%；SP2609阔叶浆期货价格5302元/吨，日环比下跌0.30%，周环比下跌0.08%。外盘方面，智利银星针叶浆报价710美元/吨，持平；阔叶浆明星报价620美元/吨，上涨20美元/吨。
- 基本面数据：中国纸浆主流港口库存237.3万吨，较上期去库3.5万吨，环比下降1.5%。针叶浆国产量23.8万吨，阔叶浆国产量24.3万吨。化机浆产量23.8万吨。双胶纸库存20.1万吨，铜版纸库存7.8万吨，生活用纸产量30.07万吨，白卡纸产量33.4万吨。
- 供需情况：智利Arauco公司针叶浆报盘710美元/吨，阔叶浆明星报价620美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨。纸浆需求端平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，但涨价函预计难以落实。
研究结论
- 库存分析：港口库存尤其是针叶浆仍处于高位，去库速度放缓，整体偏弱。
- 需求预期：“金三银四”对造纸需求提振有限，市场整体偏弱震荡。
- 策略建议：纸浆期货短期维持偏弱震荡，库存下降但高位压力仍存，需谨慎观望。
报告声明
- 本报告信息源于公开资料，国贸期货力求准确但不对完整性做保证。不构成投资建议，据此投资责任自负。未经授权不得转载。
