行情回顾
2026年3月12日，沪金期货主力合约收跌0.66%至1148.1元/克，沪银期货主力合约收跌2.51%至22062元/千克。
影响分析
- 地缘政治风险：霍尔木兹海峡问题仍未缓解，伊朗证实袭击船只且新领袖称海峡必须保持关闭，短期油价波动剧烈，贵金属价格受油价影响反复震荡。
- 贸易政策不确定性：美国对16个贸易伙伴发起301调查，贸易政策不确定性再起。
- 长期逻辑：美联储年内降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务推进去美元化浪潮等背景下，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，贵金属价格重心上行空间有限。
后市分析
短期贵金属市场或延续震荡运行。长期来看，贵金属牛市底层逻辑坚固，长线策略仍建议逢低多配。
关键数据
- 伦敦金/银现价：12564.94/85.995美元/盎司
- COMEX黄金/白银：170.70/86.17美元/盎司
- SHFE黄金/白银：2225.00/146.00元/克
- COMEX黄金库存：32720.70金衡盎司（涨0.49%）
- COMEX白银库存：309974.00金衡盎司（涨23.07%）
- 黄金ETF-SPDR持仓：1453422张（涨0.35%）
- 白银ETF-SLV持仓：160226吨（涨0.74%）
- 美元指数：99.26（涨0.32%）
- 美债2年期收益率：3.64%（涨1.96%）
- 美债10年期收益率：4.21%（涨1.45%）
结论
短期贵金属市场延续震荡，长期看重心上行空间有限，长线逢低多配。
