GS市场驱动因素区域市场今日再度震荡除中国外亚洲市场普遍走弱中国虽年内

区域市场今日再度震荡，除中国外亚洲市场普遍走弱。中国虽年内表现落后于韩国等市场，但仍展现出相对韧性；值得注意的是，自2月下旬以来，中国市场仅小幅下跌。然而，区域趋势显示，随着早盘情绪消退、欧洲市场开盘，各指数正收窄上午的跌幅。香港股市跟随区域整体疲软走势，但防御性的煤炭股和高股息股表现相对坚挺，而多数主题板块承压，其中生物科技、中国国防和香港地产股领跌。消息面上，亚洲特定催化剂仍是焦点，主要集中在特朗普即将访华、汽 GS-市场驱动因素 区域市场今日再度震荡，除中国外亚洲市场普遍走弱。中国虽年内表现落后于韩国等市场，但仍展现出相对韧性；值得注意的是，自2月下旬以来，中国市场仅小幅下跌。然而，区域趋势显示，随着早盘情绪消退、欧洲市场开盘，各指数正收窄上午的跌幅。香港股市跟随区域整体疲软走势，但防御性的煤炭股和高股息股表现相对坚挺，而多数主题板块承压，其中生物科技、中国国防和香港地产股领跌。消息面上，亚洲特定催化剂仍是焦点，主要集中在特朗普即将访华、汽车销售和消费疲软迹象，以及围绕OpenAI和DuClaw等具身智能主题的监管和情绪发展，这些因素均促使投资者采取谨慎立场。 区域市场综述 –澳大利亚：S&P/ASX指数下跌1.3%，几乎回吐了本周早些时候反弹的全部涨幅，原因是对中东紧张局势的担忧以及澳大利亚四大银行呼吁3月加息（澳新银行-2.5%，国民银行-0.6%，西太平洋银行-1.2%）。多数板块收跌，权重金融和材料板块领跌（必和必拓-1.9%，力拓-1.4%）。能源是唯一上涨的板块，跟随油价涨势。公司消息方面，Liontown(LTR)下跌1%，报告上半财年每股亏损0.066澳元，去年同期为每股亏损0.006澳元。营收亦增长逾一倍。Collins Foods(CKF)上涨5%，此前签署了具有约束力的资产购买协议，从JJC Restaurant收购位于巴伐利亚慕尼黑周边的八家肯德基餐厅。–台湾：台湾加权指数下跌1.56% ，回吐了昨日部分涨幅，因油价今日飙升后，市场持续担心中东局势。大型股台积电(-2.8%)和鸿海(-2%)拖累指数，但中小型股相对抗跌，柜台买卖指数收盘基本持平。EMC(+6%)和MPI(+10%)在财报公布后双双大涨，面板股亦表现强劲。存储、液冷和CPO板块稍作喘息，但仍守住了近期涨幅。石化板块因原油价格上涨而拖累非科技股。市场成交额较前一日增加9%。–韩国：KOSPI指数下跌0.48% ，全天震荡走弱，成交量清淡，避险情绪回归。外国投资者是今日主要净卖家，73%的卖盘来自程序化交易卖家，而本地机构投资者为小幅净买家，散户投资者则逢低买入，在KOSPI市场净买入科技股15亿韩元。外国投资者今日在几乎所有板块均为净卖出（除建筑、机械、化工外）。本地机构投资者被观察到从科技板块轮动，部分资金转入运输设备和机械板块。半导体板块因外资流出而领跌指数，而核电/电网和造船股则因市场对今日国会全体会议通过《查找图书》持乐观态度而跑赢其他板块。–日本：日经225指数下跌1.04%。日本市场重回避险模式，日经225指数(-1.04%)、东证指数(-1.3%)和Mothers 指数(-2.4%)均下跌，中东紧张局势、油价上涨和私人信贷担忧打压市场情绪，不过日经指数守住了54,000点支撑位。动能再次逆转，动量多头走弱，而成长股和小盘股跑赢，周期股和高波动性股票落后，尽管空头回补推动GS高做空DTC篮子上涨1.9%。国防股因重新增持而表现突出，川崎重工(7012)领涨，而石川岛播磨重工(7013)因利润率担忧而落后，三菱重工(7011)和日本制钢所(5631)则继续受益于国防和核电主题。其他方面，信越化学(4063)在宣布美国产能扩张后放量大涨4.1%，表现突出，而防御性股票落后，日元走弱至159.0附近，成交额仍清淡，较20日均值低14.6%。–中国：沪深300指数下跌0.36%。中国市场走出V型反弹，而区域其他市场在波动中情绪更弱、成交量更清淡。中 国A股成交额在午后回升至5日均线水平，石油相关板块飙升。市场表现出更强的防御性，高股息主题领涨，而TMT板块活跃度相对平淡。新能源股仍颇具话题性，能源板块大涨：金风科技(002202)+3.5%。昨日大涨的阳光电源(300274)今日震荡但仍收高，而宁德时代(300750)-0.3%在两日上涨后稍作喘息。另一方面，机械股遭抛售最多，潍柴动力(000338)-5.1%领跌。其他方面，周期股走强，而成长股因情绪疲弱而回落。–香港：恒生指数下跌0.7% 。香港市场在区域普遍疲软和油价飙升的背景下走低，南向资金连续第二日净买入。板块表现分化：地产股在业绩公布前走弱，高贝塔的医疗保健板块继续落后，而中国国防和H股出口商板块则因乐观的贸易数据驱动的近期涨幅出现回吐。另一方面，煤炭股跟随原油涨势，中国银行股尽管前一交易日南向资金因宏观和港汇担忧而净卖出H股银行，但仍相对抗跌。人工智能仍是关注焦点，监管担忧拖累相关个股，MiniMax(100)-5%和知识图谱(2513)-8.9%，应用类个股亦走软，腾讯(700)-1.3%，阿里巴巴(9988)-2.3%。汽车 板块中，尽管2月新能源车数据疲软，但电动车领域表现坚挺，小鹏汽车(9868)+4.4%，吉利汽车(175)+1%，比亚迪(1211)+0.1%，理想汽车(2015)+0.4%，蔚来(9866)+3.2%，后者在近期财报超预期后延续涨势。–东盟：雅加达综合指数(+0.53%)在下午跟随区域其他市场走低前，全天大部分时间表现强劲。银行股上涨，中亚 银行(BCA)+2.9%领涨，因其即将召开特别股东大会批准股息和回购计划。其他银行：万自立银行(BMRI)+1.4%，印尼人民银行(BBRI)+0.28%，国家银行(BBN)+0.7%，印尼储蓄银行(BRIS)+4%。煤炭矿商因油价上涨带来的积极情绪而走高。阿达罗能源(ADRO)+5.9%，此前宣布回购计划。AADI+6.2%，联合拖拉机(UNTR)+1.4%，ITMG+4.7%。石油生产商MEDC+4.5%和ENRG+1.3%亦上涨。GoTo(GOTO)-1.7%，尽管其2025 年第四季度调整后EBITDA强劲；国际镍业公司(INCO)-5%，昨日尾盘飙升后被视为获利了结机会。泰国SET指数(+1.12%)逆区域趋势上涨，石油和天然气板块因原油价格领涨（PTT全球化工+6.5%，PTT+3%），煤炭和电力股跟随上涨。消费板块由CPAXT+6.9%领涨，因最新股东名单显示知名VI Sataporn Namruengphong持有1960万股/0.19%。 –印度：Nifty指数下跌0.68%，今日开局疲弱，尽管宣布创纪录的释放量，但在隔夜原油价格上涨后跌破23600点关口，因中东紧张局势仍居高不下（阿曼主要出口终端疏散，伊拉克水域油轮遇袭）。然而，指数已脱离开盘低点并部分反弹，交易接近日内高点，仍下跌0.4%但正朝向23800点水平迈进。尽管路透报道伊朗消息人士否认允许印度籍油轮通过霍尔木兹海峡，但今日整体价格走势看起来强劲，任何下跌都被买入。整体市场也显示出良好韧性，尽管情绪受抑但仍保持坚挺。中型股指数上涨0.2%，而小型股指数仅下跌0.1%。市场广度几乎持平。板块方面，能源、公共部门银行和金属板块涨幅居前，而汽车、快速消费品和私营银行板块跌幅最大。 高盛资金流观察 整个区域，投资者卖出倾向为-1.03倍。投资者在材料、通信服务和医疗保健板块录得净流入，而在信息技术和金融板块净卖出。 香港/中国高交易量客户交易盘偏向买入1.9倍，其名义交易额较4周均值分别+54%/+1.3倍。长线投资者占交易盘流量的82%，偏向卖出1.4倍。他们增持了医疗保健、信息技术和通信服务板块，减持了金融和必需消费品板块。对冲基金占流量的18%，卖出倾向更强，为-2.5倍。他们最大幅度削减了信息技术板块头寸，同时对必需消费品和通信服务板块有小幅净买入。 高交易量资金流活动 按国家/地区的高交易量资金流活动 [柱状图图片]来源：高盛交易台资金流（2026年3月12日） 按板块的高交易量资金流活动 [柱状图图片]来源：高盛交易台资金流（2026年3月12日） 按因子的高交易量资金流活动