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黄金：地缘政治冲突爆发白银：关注流动性收缩

2026-03-12 刘雨萱国泰君安证券华仔

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：
- 美股承压，纳指勉强收涨0.1%，美债下挫，美元重回99，白银跌3%。
- 美国2月CPI同比上涨2.4%，核心CPI上涨2.5%，创近五年来最小增幅。
- 特朗普暗示可能对伊朗打击更多目标，伊方警告美或陷入长期战，并提出以赔偿结束战争。
- IEA批准释放4亿桶原油储备，规模较2022水平高出超一倍。
- 特朗普政府将启动贸易调查，为新关税铺路。
- 美国司法部对鲍威尔的调查或现转机，首席检察官已被更换。
趋势强度：
- 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0。

【研究结论】

地缘政治冲突（如美伊紧张局势）及流动性收缩（如IEA释放原油储备、贸易调查预期）对贵金属市场形成压力，黄金和白银均表现疲软。
美国通胀数据降温，但市场仍担忧油市波动及地缘风险，限制贵金属上涨空间。
黄金和白银短期趋势均较弱，需关注后续通胀、地缘及流动性变化。

黄金：地缘政治冲突爆发白银：关注流动性收缩

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